2015年合成橡胶市场将弱势运行

    纵观2014年合成橡胶的市场走势，供需矛盾突出导致价格持续下跌，成本成为主导行情变化的最直接因素，而商家对于市场的信心直线下滑，也起到推波助澜作用。预计2015年，在原油、天然胶价格低位情况下，合成橡胶市场将弱势运行，难有出彩表现。
   
    成本走低喜忧参半
   
    原油走势对合成橡胶行情影响偏空。丁二烯等原材料成本因素对市场走势的影响至关重要。2014年，相对于合成橡胶，丁二烯等原材料价格偏高，对于市场多数时间起到支撑作用，与此同时，合成橡胶生产微利时代到来，这也是导致2014年合成橡胶企业整体开工率偏低的最直接因素。
   
    2015年，国际原油仍不看好，天然橡胶市场回暖希望仍然渺茫。但原油价格下滑虽然无助于合成橡胶市场行情回升，却在一定程度上增加了合成橡胶企业获利空间。
   
    在原油价格“跌跌”不休的前提下，丁二烯行情也同步下滑。2014年丁二烯价格由年初的12000元（吨价，下同）左右下滑到年底的7000～7200元，幅度达到5000元，而丁苯橡胶（1502#）和顺丁橡胶市场价格下滑幅度仅在3000元左右，幅度低于原料。2015年，如果原油继续低位，虽然会拉低合成橡胶市场价格，但企业获利或将得到改善。
   
    同时面对低迷的经济形势，2015年国家宏观政策会相对宽松，并且原油价格下滑有助于汽车市场回暖，这些对于合成橡胶市场来说也是利好。
   
    产能过剩局面难改
   
    目前天然橡胶供应过剩，2014年全球天然橡胶供应达到10年来的最高水平。此前预计过剩为24.1万吨，实际过剩71.4万吨。而对于合成橡胶来说，国内产能过剩已成为制约行业发展的根本性原因。以应用量最大的合成橡胶——丁苯橡胶为例，截至2014年，国内已建成丁苯橡胶装置总产能在198万吨左右，虽然部分装置由于行情低迷推迟投产，但相较于2013年国内丁苯橡胶139万吨的表观消费量而言，仍有大约30%的过剩。
   
    因此2014年度合成橡胶整体开工率不高，而顺丁橡胶表现尤为突出，整体开工率不高于50%，一大批装置长期停车，市场可供操作现货不多，对于价格起到明显的支撑作用。
   
    2015年，丁苯橡胶有两套年产10万吨、顺丁橡胶有一套年产8万吨产能释放，对于本就开工低位的合成橡胶来说，在供应面形成新的利空。减产挺市将成为常态，行业根本性向好困难重重。
   
    下游需求未见起色
   
    2014年下游轮胎工厂总体看来开工较为稳定，但对原材料的采购缺乏积极性。一方面，由于经济形势严峻，国内市场融资存在一定难度，各环节企业资金情况相对紧张，成为原材料采购低迷的重要原因；另一方面，橡胶市场疲软的行情也对轮胎企业信心造成一定打击，多数下游工厂以观望为主，采购量则维持在满足刚需，备货情绪不高。
   
    同时，中国轮胎出口再度面临贸易壁垒，未来仍有一定不确定性。2014年12月22日，美国商务部公布了对来自中国乘用及轻卡轮胎（PVLT）反补贴初裁税率修正后的结果。经过计算，美国商务部裁定佳通轮胎（福建）有限公司的反补贴初裁税率降为11.74%，原初裁税率为17.69%；其他税率不变。由此，中国轮胎反补贴初裁税率降低为12.03%。
   
    美国商务部将继续对中国轮胎展开反倾销和反补贴调查。一旦美国实施制裁，中国轮胎企业将受到较为严重的打击，将在根本上影响橡胶市场。
   
    处在过剩状态的轮胎行业2015年新增产能寥寥。全国最大的轮胎产地山东省已经出台化解轮胎产能过剩的方案，严格控制新增轮胎项目。因此，在需求上将对合成橡胶形成打压。
   
    总体来看，2015年受到原材料成本等因素支撑，合成橡胶价格继续下行的空间不大，但却缺乏明确的提振，行情回暖希望不大。供需矛盾依然是市场低迷的最根本因素，行情将在弱势中前行。