项目加快落地PPP成稳增长利器 环保等项目或形成冲击

财政部近日表示，将加快推进PPP立法，加强统筹协调，进一步加强PPP项目规范管理。业内人士表示，今年以来，制约PPP项目落地的因素正出现积极变化。PPP将在基建投资中发挥重要作用，基建投资增长将出现反弹回升，且可持续性较强，成为稳增长的主要力量。以“共治”理念推进PPP立法，加快立法节奏是下一步PPP推进的重点。

基建项目落地加快

根据财政部公布的数据估算，截至3月25日，落地的财政部PPP示范项目占PPP示范项目总量的49.79%，明显高于去年年末44.6%的水平。

中金公司分析员边泉水认为，今年以来，造成PPP项目落地进展缓慢的因素正出现积极变化。一方面，制约基建项目落地的资金条件大幅改善。“今年信贷条件比较宽松。”边泉水表示，根据测算，今年实际新增的社融量为24万亿，占GDP的比率为33%。更重要的，今年社融扩张的一个重要渠道是通过政策性银行进行，预计将有更多资金流向基建等实体经济领域。

“另外，今年专项金融债的发行规模至少为1.6万亿。”边泉水说，部分金融债的资金会以股权的形式注入到PPP项目中，如果按照投资项目20%的资本金测算，理论上至少可以撬动8万亿的投资规模。有的项目配套地方政府的资本金，专项金融债撬动的杠杆率更高。从各地方了解的情况看，在私人部门信贷需求不强和风险上升的情况下，商业银行对政府基建项目配套贷款的积极性也比较高。

另一方面，社会资本对PPP项目的积极性在提高。在边泉水看来，地方政府为了通过基建投资稳定经济增长的主观愿望上升，客观上规范政府行为和依法行政，地方政府契约精神增加，有利于保证社会资本的权利。此外，PPP项目的融资成本下降，提高了社会资本参与的积极性。在经过几轮降息后, 融资成本下降，而且通过财政贴息的方式，国开行注入到基建项目中资金的利率只有1.2%。在国开行和地方政府加大参与PPP项目后，私人资本的积极性也出现好转。

“可以看到，地方政府在推动PPP项目上的积极性普遍上升。”边泉水表示，越来越多的地方政府通过产业投资基金的模式吸引各类社会资本，加快推动PPP项目落地。截至2月，全国各地共有7110个PPP项目纳入综合信息平台，总投资约8.3万亿元，涵盖19个行业。其中，山东纳入财政部PPP综合信息平台的项目概算总投资额1.12万亿元，居全国首位，成为首个PPP项目总投资超万亿的省份。

边泉水认为，今年制约PPP项目落地的因素将发生明显改观。PPP方式将在基建投资中发挥重要作用，基建投资增长将出现反弹回升，而且可持续性较强，成为稳增长的主要力量。

多个难点待破解

业内人士坦言，由于中国的PPP模式仍处于探索阶段，政府与社会资本合作在实施过程中尚存在不少问题和难点。

中国财政科学研究院副院长王朝才介绍，财科院从2015年下半年开始，通过对安徽、贵州、广西等地的调研发现，目前中国PPP模式推进有“五大难点”：一是政府与社会资本合作项目的法律适用问题，二是部门职责分工不清导致地方实施无所适从，三是社会资本对进入政府与社会资本合作项目信心不足，四是部分合作项目的财政承受能力论证和物有所值评价流于形式，五是中西部经济欠发达市县合作落地难。

值得关注的是，一些专家认为，PPP项目回报问题未能得到有效解决，导致社会资本对此心存疑虑，成为PPP项目加快推进的首要难点。

目前形成的PPP项目回报方式有三种：政府付费、使用者付费、项目开发性收入，其中最好、最科学的回报方式是使用者付费。由于环境保护等一些新型的项目，一般工程巨大，难以准确测算回报且付费体系不成熟，这样的项目往往不被社会资本看好，导致项目难以落实。