环保行业利润率保持稳定 固废板块盈利能力不断提升

　　2015年环保行业实现毛利率33.77%，相比2014年33.02%有所上升，16年Q1毛利率为33.66%，同比15Q1略有上升。2015年环保行业实现净利率15.25%，相比14年净利率15.62%略有下滑，16年Q1实现净利率13.03%，同比也略有回落。其中，固废处理处置板块业绩最为突出，2015年实现毛利率38.69%，净利率18.45%;16年一季度盈利进一步提升实现毛利率42.41%，净利率19.04%，成为全行业最高值。受益于土壤修复和危险废物高景气，2016年固废板块处在上行周期。

　　2015年环保行业实现毛利率33.77%，相比2014年33.02%有所上升，16年Q1毛利率为33.66%，同比15Q1略有上升。2015年环保行业实现净利率15.25%，相比14年净利率15.62%略有下滑，16年Q1实现净利率13.03%，同比也略有回落。但行业整体利润率保持稳定，2015年，环保行业实现毛利226.94亿元，毛利率达到33.77%，其中伟明环保以66.06%的毛利率达到全行业最高，华西能源仅实现了17.59%毛利率为行业最低。

　　图1：2015年环保板块个股毛利率

　　2015年，环保行业整体归母净利润为102.46亿元，净利率达到15.25%，其中伟明环保的净利率为43.16%，行业最高，也是全行业净利率唯一超过35%的企业;而易世达、启源装备、科融环境的净利率均很低，分别仅为2.14%、2.31%和2.60%。

　　图2：2015年环保板块个股净利率

　　2016年一季度，环保行业实现毛利45.14亿元，毛利率达到33.66%，其中毛利率最高的依然是伟明环保，达到66.41%;毛利率最低则是易世达，仅仅为14.47%。

　　图3：2016Q1环保板块个股毛利率