九月冷轧市场上涨动力不足

    8月份国内冷轧市场价格价格震荡上行。一方面，在国际央行大放水的背景下，国内期货市场迅速反应，尤其黑色系期货表现抢眼，带动钢材现货市场价格被动跟涨。另一方面，杭州G20会议以及“金九银十”的预期，也使得市场炒作因素仍然存在。加之前期冷轧价格涨幅较小，随着热轧价格的逐渐上涨，冷轧热轧之间的基差只有不到300元。而7、8月份国内大型钢厂冷轧设备检修偏多，资源供给量小，部分企业8月合同还未发货，少部分企业9月冷轧限产50%以及各钢厂9月出厂价格上调150-200元的带动，使得近期国内冷轧卷板价格大幅上涨，较上月同期累计上涨超过400元，为各品种涨幅之最。只是由于高位价格下游接受度有限，后续动力不是很足。另外，期货表现不稳定也增加了现货市场的不确定性。

    一、八月份国内冷轧市场震荡上行

   8月份国内冷轧市场价格震荡上行。据监测数据显示，截至8月31日，全国1.0mm冷轧市场均价为3488元(吨价，下同)，比7月末涨393元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为3340元，比7月末涨290元；北京首钢1.0mm冷轧卷3680元，比7月末涨580元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷3520元，比7月末涨550元。

    二、七月份国内冷轧卷板进口小降 出口继续回升

    2016年7月份我国冷轧卷板进口小降，出口继续回升。据海关统计数据显示，2016年7月份我国出口冷轧卷板41.55万吨，环比增长14.4%，同比下降12.8%；进口冷轧卷板23.42万吨，环比下降1.1%，同比增长5.6%。

    三、九月份国内冷轧市场走势分析及预测

    1.出厂价格上调为主

    宝钢股份9月份普冷(宝山、湛江、梅山)基价上调100元；武钢9月份 普碳、家电、焊丝钢上调150元，其他上调100元。现SPCC1.0mm*1250*C冷卷出厂价格为3920元；鞍钢冷轧板卷：基价上调200元；冷轧板卷：上调250元，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为3800元；首钢冷轧板卷出厂价格上调150元，现SPCC1.0mm*1250mm冷轧板卷出厂价格为3800元；河北钢铁集团冷轧卷板：9月份出厂价格上调150元，现SPCC材质1.0mm冷卷出厂价格为4200元，2180线加价为120元。钢厂价格持续上调，对现货市场成本支撑较为明显，但凡事必有AB面，从另一方面看，随着出厂价格的上涨，当前钢企利润与前期相比已大幅增加，在助推现货价格上涨的同时，钢贸商利润也在明显增长，为日后价格套现调整埋下了伏笔。

    2.市场库存小幅下降

    8月份国内冷轧市场库存小幅下降，部分城市略有上涨。据监测数据显示，截至8月26日国内冷轧板卷库存量116.04万吨，比上月同期降0.43%，比去年同期低12.77%。其中北京冷轧库存0.24万吨，比上月同期增20%，比去年同期降20%；天津冷轧库存6.3万吨，比上月同期增23.04%，比去年同期高9.37%；上海冷轧库存43.92万吨，比上月同期降0.46%，比去年同期低13.85%。随着近期钢厂限产，市场供货速度脚步明显放慢，市场传言9月份天铁等钢厂即将限产，为现货价格闻风上涨提供了基础。

    3.下游需求略见起色

    中国汽车工业协会公布了7月汽车产业产销数据。数据显示，7月汽车产销比上月均呈下降，同比呈较快增长；1～7月，汽车产销保持稳定增长，增幅比上半年继续提升。7月，汽车产销分别完成196万辆和185.2万辆，比上月分别下降4.4%和10.6%，比上年同期分别增长28.9%和23.0%，高于上年同期40.7和30.1个百分点。1～7月汽车产销分别完成1485.4万辆和1468.4万辆，比上年同期分别增长9.0%和9.8%，高于上年同期8.2和9.4个百分点。7月乘用车产销分别完成171.8万辆和160.5万辆，产销量比上月分别下降3.0%和10.1%；与上年同期相比产销量分别增长31.8%和26.3%，同比保持增长，高于汽车总体增速2.9和3.3个百分点。7月商用车产销分别完成24.1万辆和24.7万辆，比上月分别下降13%和13.9%，比上年同期分别增长11.3%和5.5%，产销量同比保持增长。

    家电方面来看，以空调为例：据产销数据显示，7月空调产量931万台，增长15.19%，销量916万台，增长14.27%(其中内销599万台，增长15.76%，出口317万台，增长11.56%)；库存541万台，下滑23.63%；内销增速转正，库存去化已入尾声，当月空调内销出货自15年6月以来首次实现正增长。

    综合来看，9月 份钢厂出厂价格继续上调，成本支撑明显。而钢厂限产导致社会库存量下降，同时下游需求略见起色，但由于目前价格处于高位，市场接受度有限。加之价格大幅上 涨之后钢企及经销商利润加大，不排除有降价套现的可能，另外，期钢在持续上涨之后，有短期调整的需要以及美联储加息预期的增强等等因素相互牵扯，使得9月份市场走势也将较为纠结。预计，9月份国内冷轧价格仍有上涨可能，但动力会有所减弱，很可能出现先涨后落的格局。（来源：兰格钢铁）