节后原料端强势发力 钢坯持续上升

    本周(10.8-10.14)国内钢坯市场震荡上扬，节后七个交易日全国钢坯累计上涨幅度为80元左右。由于处于需求的传统旺季，虽然较之以往需 求仍显不足，但仍然有刚需支撑。在加之局部地区环保加码，导致坯料相对来说处于稍微偏紧的状况，故钢坯成交节后整体相对顺畅。不过值得注意的是，本轮钢坯 上涨最大的原因却并不是需求。而是由两大因素所决定：一是整个钢铁业链上游的煤炭焦炭原料涨价所致，另一方面则由于国家加大调控房地产市场，逼出一部分投 机资金撤离楼市转移到金融市场，而二者又有着一定的必然联系。随着煤炭去产能的持续深入，大量不正规的煤炭生产企业被关停，一些正规的煤矿也会或多或少被 降低生产总量，以化解煤炭过剩的局面。而随着去产能的效果显现，煤炭开始由供过于求逐步过渡到供不应求，直至演变成绝代双焦的壮观场面。而在发改委不得不 以行政命令规定矿企的生产节奏来降煤价的意图下，煤炭价格节前已经有所退烧。不过正如之前提到，此时被逼出走的楼市投机资金大量进入股市期市，而基本面仍 然多头占优的局面便迅速吸引大批资金进入期货市场，从而硬生生将稍有退烧的焦煤焦货期现市场重新烧热。受其影响，一是本身钢企的生产成本便大幅上升，粗略 估算近期涨价已经将钢企生产成本抬高了八十元左右，另外焦炭焦煤期货也带动了螺纹期货重启上升之路，这也给市场注入了一定的信心。由此最后传导到坯料市场 便是如今节后涨八十元的局面。不过，随着近期各种数据已经开始显现国家对煤炭的调控力度，而由于期现均有技术性整理的需求，故短期预计下周钢坯市场或进入 相对稳定的盘整行情。

    唐山市场：节日期间钢坯未能完全执行锁价政策，仅国庆第四天坯料厂便打破锁价，选择上调20元。而由于国庆节期间市场整体仍处于休市状态，故短暂 的上涨换来的是之后几天需求采购谨慎，继而成见寥寥，导致坯料厂不得不被迫多次回调。国庆最后一天，钢坯含税出厂报2080，再次达到近期的低峰值。而随 着节后下游成材补库需求逐渐增强，成材成交回暖带动钢坯市场转好，加之期钢及焦炭成本上升，钢厂上涨意愿极为强烈。而且据成本测算，多数钢企坯料成本在 2200以上，故本周多数钢厂亏损在50-100元。故钢厂不会放弃一次涨价的机会。不过10月14日钢坯库存调查统计本周唐山地区主要仓库及港口钢坯库 存约为32.1万吨，较节前大幅增加近5万吨，库存压力的上升也考验着钢企涨价的信心。

    武安市场：随着钢坯价格不断下行，进入钢厂亏损线，钢厂出货意愿明显减弱，部分钢厂选择阶段性检修减产来降低亏损程度，而随着成材线材近段时间成 交始终偏强，故更多钢厂选择以成材为主，主观减少钢坯的生产及外卖量。钢企对后期市场多以谨慎观望为主，暂未透露悲观情绪。

    华东市场：随着山东本地经历环保检查，部分钢企生产受到影响。故整体来看，整个华东市场处于供应偏紧的状态。故价格方面与唐山地区稍稍拉大了价差。而由于华东地区受期钢的影响更深，故本周期螺的不断上行，也使得华东市场价量齐升。

    从目前形势看，需求方面：节后补库需求基本已经释放，后期或将继续依赖刚需，但由于北方市场加速进入尾声，故需求或易少难多；供应方面：钢厂由于 焦炭等原料价格暴涨，多数已进入亏损状态后，检修减产陆续增加，尤其以东北西北等区域性检修明显增多。兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中， 有33家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有50座高炉进行检修，与上周持平(本周有5座高炉新增检修，5座高炉恢复生产)，检修高炉 容积为36376立方米，比上周增加了1150立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为89.84%，比上期下降了0.32个百分点。其中山西一 家企业新增检修高炉一座；东北有两座高炉新增检修，河北和河南各有一座高炉检修；期货方面：随着黑色期货不断上攻，尤其以焦煤焦炭近乎直线拉升，积累的下 跌风险及回调需求也在增强，故下周综合来看，期螺或在双焦的合理回调下，出现一波回调整理行情。综上，预计下周国内钢坯市场或将呈现窄幅震荡的格局。

    价格方面：截至10月14日，唐山地区普碳方坯含税出厂价格为2140元，20MnSi方坯含税出厂价格为2260元，均比国庆 节前涨20元。天津市场普碳方坯出厂价格为2200元，比国庆节前涨20元；武安市场普碳方坯出厂价格为2180元，比国庆节前涨60元。山西市场普碳方 坯出厂报价为2130元，比国庆节前涨20元。淄博普碳方坯出厂价格为2180元，比国庆节前涨40元。徐州普碳方坯出厂价格为2180元，比国庆节前涨 50元。连云港普碳方坯出厂价格为2200元，比国庆节前涨40元。（兰格）