冷轧明显上涨 下周或高位震荡

    市场概述：本周(10.24-10.28)国内冷轧市场明显上涨。据监测数据显示，截至10月28日，全国1.0mm冷轧市场均 价为3813元(吨价，下同)，比9月末跌302元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为3750元，比9月末涨380元；北京首钢1.0mm冷 轧卷3880元，比9月末涨280元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷3760元，比9月末涨260元。

    此波上涨主要动力来自成本端，“黑色双焦”期现货明显发力，现货价格被动跟涨。另外，在盈利大幅被挤压甚至亏损的情况下，主导钢厂以提价来缓解成 本压力，是推动价格上涨的另一因素。加之前期炒作的运费成本上升短期内无法完全消化，也从侧面助推了价格的坚挺。不过，随着现货价格不断走高，高价成交逐 步式微，下游采购积极性受到影响。月末期钢市场震荡加剧，为现货市场操作增大了难度，商家对后市预期出现分化和动摇，市场存在恐高情绪。

    从汽车方面来看，据中汽协数据显示，9月，汽车产销分别完成253.1万辆和256.4万辆，比上月分别增长26.8%和23.5%，比上年同期 分别增长32.8%和26.1%，高于上年同期38.5和24.1个百分点。9月份汽车日均产量创下新高，达到8.6万辆，同比增幅更是高达31.5%。 但9月份汽车产量的增长很大程度上是由于小排量汽车减免购置税优惠政策即将取消的影响，部分消费者担心优惠政策结束后没有后续优惠而提前购车。随着此项优 势退却，得益于汽车产销上涨带动的板材价格后期将受到影响。

    家电方面来看，据产业在线最新监测数据显示，9月家用空调生产894.6万台，同比增长40.6%，销售857.51万台，同比增长30.1%。 其中，内销出货614.04万台，同比增长36.8%；出口243.47万台，同比增长16%。值得关注的是，空调产销数据已连续3个月持续增长，且增长 幅度进一步扩大。9月空调总销量同比增速较8月上升3个百分点，尤其是内销增速较8月上升近14个百分点。9月家用洗衣机产量670.6万台，同比下降 9.5%。1-9月家用洗衣机产量5560.6万台，同比增长3.9%。9月家用电冰箱(家用冷冻冷藏箱)产量804.5万台，同比增长16.0%。

    三大家电作为冷轧的下游相关联产业链表现较好，来自下游的直供订单充足，后期市场流通资源将有限，对冷轧市场形成支撑。另外，在冬季用煤需求增长 的情况下，短期“黑色双焦”维持高位仍是大概率。且由于其拉涨幅度较大，后期累积的风险也在加大，如若出现调整，钢价向下空间也会加大。加之，此轮成本推 动开始乏力，价格继续上升空间有限。且随着淡季需求的减弱，后期成本与需求的博弈很可能会拉长市场波动的战线。预计，下周国内冷轧价格或高位震荡。（来源：兰格钢铁）