需求与成本支撑，钢市前方是涨是跌？

　　进入10月以来，在原料端的强势助推下，钢价在“金九银十”中后期发力，打了一场漂亮的翻身仗，RB1701涨幅达到15.4%。经过本轮强势上涨后，目前钢价再次涨至前两轮上涨行情的压力位2680元/吨附近。面对冬季需求淡季和“绝代双焦”成本支撑的矛盾，钢价究竟是选择向上突破，还是再次“止步”回调呢?

　　供应方面：数据显示，截至10月28日全国163家钢厂高炉开工率为78.31%，月环比降1.25%，并创下年内第三低;另据中钢协数据，10月上旬粗钢日均产量在174.29万吨，月环比降1.6万吨。由此可见，随着原料成本上涨的行情下，钢厂开始逐渐减产，产量缩减支撑钢价。

　　盈利方面：据生意社不完全统计，截至10月底，样本钢厂盈利比例在43.55%，已经连续下降七周，且创下3月以来的新低。显示钢厂盈利收缩，未来检修意愿增强，支撑钢价。

　　库存方面：数据显示，10月社会五大钢材周 平均库存量在938.71万吨，且已连续下降三周并创下8月中旬以来的新低，月环比减少5.46%;另据中钢协数据显示，10月中旬钢厂库存在 1361.38万吨，旬环比降1.89%，月环比降4.09%。由此可见，钢厂和社会库存双双减少，市场去库存效果显著;显示了市场贸易量增加，成交回 升，需求好转，刺激钢价涨势。

　　下游方面：2016年10月钢铁行业PMI 为50.7，创近五个月的新高，行业景气度回升明显。从分项指数看，生产指数回升0.5个百分点至50.7%，连续四个月保持在50%的临界点以上;新订 单指数和购进价格指数分别大幅回升5.4个百分点和11.7个百分点至54.6%和68.3%，均为近六个月以来的最高;2016年1-9月份，全国房地产开发投资74598亿元，增速比1-8月份提高0.4个百分点;全国承接新船订单同比增长2%;汽车产销分别增长13.3%和13.2%。因此，国内汽车、家电行业产销两旺;房地产、基建投资增速维持高位;显示了国内钢材市场需求相对旺盛，抵消了出口下降压力，钢市供需逐渐改善。

　　综上所述，2016年10月国内钢市基本面利多因素堆积，重现2013年以来消失的“银十”行情，其中原料价格暴涨带来的成本支撑和供给侧改革带来的 供应缩减是10钢价上涨的根本原因。但是，当前钢厂盈利已经开始大幅收缩，检修意愿增强，所以一旦原料支撑消失，钢价的下降也会随之而来。不过相比于原料 市场，钢铁行业去产能和环保力度不减，供应的缩减预期也是持续的。因此11月淡季的钢价回调会相对缓和。（来源：中钢网）