黑色系集体重挫 沪指盘中突破3300

周二，A股、国债期货、商品期货市场均出现较大波动。

截至收盘，沪指盘中突破3300点后跳水，收涨0.18%，创业板指大幅震荡收跌0.26%。

商品期货方面，截至收盘，黑色系期货领跌，螺纹钢大跌6.67%，铁矿石收跌6.3%，焦煤跌5.5%，焦炭、热卷、沪铜均跌逾4%，沪铝跌3.2%，沪锡、沪镍、玻璃跌超2%，棕榈、PVC、PP、郑醇跌超1%。此外，沪铅收涨4%，白糖、淀粉、大豆涨逾2%，玉米涨超1%。

另外，“资金荒”情形进一步加剧。Shibor连续第14个交易日全线上涨，国债大跌，银行间市场隔夜拆借供需比飙涨。

截止下午15:00，中国10年期国债期货跌幅扩大至0.81%，创上市以来最大跌幅。中国2026年到期、票息2.74%国债收益率报2.935%，昨日收盘2.859%。

黑色系暴跌：需求清淡+原材料价格下跌

据华安期货分析，市场冬季需求一般，现货成交一般，短期环保问题及针对个别企业的停产政策仍是潜在的行情推升力量，但基本面已很难继续支撑原料价格持续上涨，且焦煤及铁矿资源紧张形式已有缓解迹象，钢材成本支撑因素减弱。需求淡及叠加原料价格下行将拖累本周钢材价格维持弱势或选择下行。

值得注意的是，11月28日，三大期货交易所再度联手调控，以降温期货市场。

上期所宣布，自11月29日起，对螺纹钢品种实施交易限额制度。非期货公司会员或客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约日内开仓交易的最大数量分别为8000手（此前为10000手）。

大商所发公告称，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至8%，最低交易保证金标准调整至10%。

此外，郑商所宣布调整菜油、菜籽和白糖期货交易保证金标准。自11月30日结算时起，菜油期货 合约交易保证金标准由原比例调整7%，涨跌停板幅度由原比例调整至5%；菜籽期货合约交易保证金标准由原比例调整至20%，涨跌停板幅度由原比例调整至 10%；白糖1701合约交易保证金标准由原比例调整至7%，涨跌停板幅度由原比例调整至5%。

泡沫大迁移：地产新政挤出资金A股将整体受益

随着楼市调控新政频出，很多分析师认为，资金将从楼市转向股市。

昨日（11月28日)，天津、上海同时发布收紧房贷政策。两地新的调控政策均提高了居民家庭购买首套住房的首付款比例，同时在首套房认定标准上也提出了“既认房又认贷”的要求。

中信证券秦培景、杨灵修称，“只要低利率和流动性宽松的大环境没有反转，那么地产新政挤出资金在其它资产之间的配置会带来泡沫大迁移，这种迁移体现在地产与其它各类资产之间，包括股市。因此，A股将受益于本轮泡沫大迁移”。

在以上判断的基础上，中信证券并对2017年A股行情整体乐观。

A股和房价

中信证券分析认为，2017年A股对资金的吸引能力将会增强。一方面，预计全部A股2017年盈利增速从2016年的4.4%回升至8.0%（其中金融/非金融：4.6%/13.1%）；A股一致预期样本的2017年远期PEG已从4月的1.50下降到了1.15。

另一方面，市场迈过整固期，安全边际比较高：“国家队”影响趋弱，但对市场预期依然有稳定作用，而“T+0”交易模式对市场波动的抑制趋于缓解，且金融监管趋严的高峰已过。（来源：华尔街见闻）