2017年国内焊管市场震荡向上

    2016年，我国焊管价格呈现震荡上行的走势。上半年，原料供应趋紧以及政策面的利好提振市场心态；下半年，煤焦、矿石等原料价格上涨推动成本上扬，产能加码、环保限产以及期钢强势上行等利好不断，带动市场不断向好。尽管价格回升，环保、去产能导致原料趋紧，焊管产量也未出现明显的上升。友发、京华、君诚、正大等产管大户依然是产量的主要增长点，而新投产产能对产量增长贡献有限。

     一、2016年国内焊管市场供需情况分析

     1、2016年焊管产量增速明显放缓

     据国家统计局统计，2016年1-11月份我国焊接钢管累计产量6563万吨，同比增长4.5%。从日均产量看，2016年焊管日均产量约为19.65万吨，比2015年日均增加1.1万吨。

     据统计，2016年，天津友发钢管集团股份有限公司产销量在1230万吨(包括焊管、镀锌管、钢塑复合管、螺旋管、方矩管等各种焊接类钢管，下同)；天津君诚管道科技集团有限公司产销量570万吨。邯郸正大制管全年单厂产销量260万吨(无重复计算)；迁安正大通用钢管全年单厂产销量140万吨(无重复计算)；唐山京华制管有限公司达到单厂全年产销量140万吨(无重复计算)；衡水京华制管有限公司单厂全年产销量150万吨(无重复计算)。

     2、2016年焊管进口、出口量平稳上升

     据海关最新统计显示，2016年1-11月我国累计出口焊管439.44万吨，比去年同期增加7.15万吨，增长1.65%。2016年1-11月我国累计进口焊管19.79万吨，比去年同期增加4.48万吨，增长29.26%。1-11月累计净出口焊管达到419.65万吨，同比增长1.07%(详见图2)。

图2 2014年1月-2015年11月份国内焊管进出口走势图

     二、2015年国内焊管市场价格震荡上行

     据监测数据显示，截至2016年12月30日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格为3524元，比2015年年末涨1489元；唐山地区主导管厂4寸(3.75)出厂价格为3250元，比2015年年末涨1370元；全国4寸(3.75)镀锌管平均价格为4123元，比2015年年末涨1542元；唐山地区主导管厂4寸(3.5)镀锌管出厂价格为4040元，比2015年年末涨1660元(详见图3)。

图3  2015年1月-2016年12月份国内4寸焊管、镀锌管价格走势图

     春节过后，在钢坯、带钢价格强势推升以及期螺走势强劲的影响，国内焊管价格持续拉涨。至3月 份，世园会带来的“唐山蓝”再次把环保风推入大家视线中，焊管上游钢坯、带钢生产企业或受到限产控制，资源供给预期减少，对于焊管市场同样有支撑作用。同 时，政策面频现利好对于市场心态也有提振。基建、地产项目陆续开工、上游原料供给预期趋紧、中间商及终端用户阶段性补货等多方利好，共同促成了春节后至4月上中旬焊管价格的持续拉升。

     但由于价格累计涨幅过大，后期市场恐慌情绪渐起。随着价格不断上涨，高出市场心理价位，加上期货走弱拖累现货市场，上游原料钢坯、带钢价格快速回落，焊管市场成交迅速萎缩，导致4月下旬，国内焊管价格出现高台跳水。5月价格一路下滑，市场成交持续减弱。焊管产量处于饱和状态，而下游需求表现颓势，市场预期普遍悲观。随着价格下滑速度较快，厂商出货价格与成本出现倒挂，导致亏损。尽管6月份，上游原料市场受唐山限产等因素影响，出现几波强势拉涨行情，但焊管、镀锌管价格整体涨幅有限。多地遇强降雨天气，工程施工受限，焊管出货整体趋弱，需求不济依然是制约价格上涨的主要因素。

     7、8月 份，焊管价格上涨主要还是因为唐山地区环保限产导致上游带钢供应相对紧张；再加上原料市场走强，成本持续抬高，管厂在盈利空间较薄甚至亏损的情况下，出厂 价也继续跟随带钢厂上调。而受季节性因素影响，北方闷热、南方降雨，制约了一定需求量，成交难以跟进，因此焊管价格持续上涨仍存阻力。随之而来的“金九” 并没有带来旺季行情，焊管价格不断下跌的同时，成交仍未见明显好转。而管厂生产积极性不减，造成现货库存逐步攀升，降价走货的意愿也在增强。另外，需求端 一直没有起色，加重了市场悲观情绪。

     10月份，迎来了2016年焊管市场最有力的一轮上涨。上游原料煤焦、矿石价格高位坚挺导致轧钢成本上升，钢厂盈利空间被挤压，挺价意愿较强。而去产能加码、环保限产以及期钢强势上行等利好不断，带动市场交投氛围活跃。至11月份，虽然已经进入钢材消费的淡季，建筑用管需求会呈加速下降的趋势。但随着钢材期、现货市场整体表现向好，上游成本支撑力度犹存，加上钢坯、带钢资源仍显紧张，因此管厂挺价意愿仍然偏强。

     12月中旬，需求面跟进不足，加上期货回调整理，焊管市场恐高情绪加重，价格全面回落。而12月 底最后一轮环保限产也未能对于价格形成刺激性上扬，反而价格持续下滑，原因主要是心态悲观。矿石价格下调，双焦调降，成本继续偏弱；尽管环保控产不断，资 源供应量持续偏低，然下游需求继续趋弱，钢坯、带钢价格连续向下运行。而焊管市场成交情况总体偏弱，市场确有逢低采购，但持续性较差；另外，多数贸易商虽 有冬储计划，但鉴于价格处高位，成本风险较大。

     三、2017年国内焊管价格继续震荡向上运行

     2016年，在供给侧改革主导下，房地产投资快速反弹，钢材消需求下降趋势逐渐缓解。而下半年去产能、环保限产，产量得到有效控制，市场供需关系得以改善。相比于2016年需求扩张、供给释放受限而言，2017年钢价继续反弹更大程度的取决于产能的释放。

     1、基建投资维持较高增速

     今年以来，我国固定资产投资增速有所下滑，但近3个月以来的数据稳中有升。据统计局最新发布数据显示，2016年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)538548亿元，同比名义增长8.3%，增速与1-10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资增长0.54%。其中，基础设施投资105938亿元，同比增速高达增长18.9%。表明政府为了稳增长，逆经济周期下加大了基建的投入力度。12月29日，《中国交通运输发展》白皮书发布，这是中国政府首次就交通运输建设发展发表白皮书。白皮书称，交通运输基础设施投资是中国经济稳定增长的助推器，“十二五”期间，中国交通运输基础设施完成投资12.5万亿元)。明年，交通部还将继续加大交通基础设施投资力度。加快区际省际待贯通路段建设和交通繁忙路段扩容改造，推进“两横一纵两网十八线”内河高等级航道建设。新建一批有效衔接各种运输方式的开放式、立体化综合客运枢纽。推进公路钢结构桥梁应用。

     此外，房地产方面，2016年1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%。地产投资的回升主要归功于前期地产销售持续高增，由于9、10两月的地产销售增速都在20%以上，所以对当前的地产投资和新开工依然有明显的拉动。但是由于10月份以来的地产调控大幅加码，房市开始降温，房地产销量、信贷社融等下游先行指标开始高位回落，11月的全国地产销量大概率会出现15年4月以来的首次负增长。另外，新开工面积方面，四季度以来，增速始终保持在10%以下。由此来看，在中央“去库存“大方针不变、热点城市预售证控价加严的背景之下，短期内新开工指标依然面临着较大的上行压力。专家预计，2017年中国房地产投资增速将有所回落。

     2、去产能以及环保继续影响市场

     2016年，环保以及去产能压力对于焊管上游钢坯、带钢资源的释放均有抑制。而随着原料价格高升，管厂目前也开始规避成本风险，除了必须的协议量以外，也采取原料随用随采的方式；同时根据订单调整生产。

     2016年是中国钢铁行业推进供给侧结构性改革取得重大成绩的一年，实现了“十三五”的良好开局。从去产能效果来看，上游带钢有效产能的清除占比较少，但却是个良好的开始。2016年， 尽管原料成本偏高，但大部分带钢厂一直保持较高的盈利水平。而多数带钢生产企业多为民营，在去产能的规划、管控方面均难以实施，很多企业的落后产能难以彻 底根除。高盈利仍将导致钢厂恢复较高的产能利用率，很可能带动一批生产线复产，从而增加市场供应，打破带钢市场供需平衡的局势。不过，值得一提的，顶风扩 产的河北安丰钢铁有限公司，在11月底迎来国务院调查组调查之后，其处理结果已于年末公布。而针对安丰公司的最终的处理结果之一，是责令河北省限期拆除安丰公司原有全部老旧1000立方米以下高炉、100吨以下转炉。对安丰钢铁公司的处理是一个信号，河北去产能力度将进一步加码。根据计划，河北提出 “十三五”期间要压减炼铁产能4989万吨、炼钢4913万吨。其中，2017年目标为压减炼铁产能1714万吨、炼钢产能1986万吨。在这一背景下，2017年，带钢去产能工作或许更容易推进。

     有别于带钢厂来看，管厂去产能的压力并不大。尽管2016年焊管价格上涨明显，但相比于带钢等品种，大部分管厂盈利能力并不理想，却仍在积极生产、卖货，抢占市场份额，致使市场供应压力较大。而与往年的差别是贸易商的存储能力明显下降了，在终端无法及时消化的时候，管厂就面临极大的资源供应压力。

     整体来看，未来去产能力度继续加码、以及环保控产更加趋于严格，会对整个钢材市场产生更大的影响，焊管品种也不可能豁免。

     3、成本仍有抬升空间

     2016年， 铁矿石价格呈震荡上行趋势为主。这一年中，铁矿石市场结构性失调，钢企对主流高品矿的大力青睐使得高品主流矿极为短缺，从而也就导致了价格的持续上涨。但 随着国外矿山的不断增产，这一矛盾将逐步缓和，另外随着价格的增高，国内部分停产矿企也跃跃欲试，复产积极性较高。由于2017年粗钢产量收缩程度极有可能大于今年，预计2017年在我国铁矿石需求仍将放缓，价格将呈现先涨后跌的走势。

     而在去产能政策、汽运新规等多重因素叠加下，2016年，煤焦价格大幅上涨。2016年，在国家去产能、环保限产等一系列政策实施的背景下，加之下游需求回暖使得焦企产能利用率迅速回升，供给逐步释放。但由于前期焦炭产能过剩，不少焦企历经2015年的亏损后已没有能力重新开启，而存活的企业受制于焦煤紧缺的限制加之环保限产及焦企低库存策略。随着2017年去产能政策的继续延续，环保因素作为去产能的措施之一将常态化，预计焦炭整体产能或将进一步下滑、产能利用率提升下，总体产量保持稳定。预期2017年煤焦价格低位存有较强支撑。

     2016年，环保限产、去产能成为牵制钢材市场的关键因素，加上煤焦、矿石市场鼎力支撑，带钢价格呈现震荡上行的走势。上半年，带钢资源供应预期持续趋紧，市场挺价情绪高涨，4月中旬带钢价格创出自2014年下半年开始20个月以来的新高。2016年下半年，煤焦、矿石不断推升成本价格，加上环保、去产能助力，对带钢价格形成较为明显的支撑。受供给侧改革继续驱动影响下，2017年带钢市场会继续朝向好的一面发展。在需求保持平稳释放的基础上，2017年带钢价格走势取决于供给侧改革推进的力度，以及当前上游原料成本，尤其是煤焦价格下移的空间。随着成本支撑力度减弱，加上季节性的需求弱势，预计到2017年3、4月份，带钢市场才能结束2016年年末开始的这轮回调整理行情。后期伴随着去产能加强以及环保督查重启，国内带钢价格将重回上升通道。

     综合来看，2017年，去产能进入实质落实的阶段；而一系列房产措施导致房地产市场的发展并不乐观，基建投资继续成为保证需求平稳的主要支柱点。从价格来看，2016年的焊管价格虽然出现了明显的上涨，但以长期来对比，当前的价位水平仍处在相对偏低的区域。总之，预计2017年焊管价格具备一定的上行基础，全年价格继续震荡上行。（来源：兰格钢铁）