别指望大涨 小心冲高回落出货为上

    今日开盘，黑色系期货继续向上突破，期螺增仓11万余手，成交明显放量。市场心态似乎略有改观。这点从现货市场的迅速跟进可以得到印证，成品材方 面以部分主导城市敏感性品种率先反弹，京津地区长材价格累积涨幅达最高达到百元，其它地区和品种价格以涨为主。钢坯价格则重新回到2870元，涨幅高达 100元。上涨之后成交回暖，市场出现个别封库现象。

    期现货联袂上演反弹行情，且成交出现放量增长，在连续一个多月的暴跌行情过后实属不易。究其原因，一方面与钢价接近成本线有关，且部分品种已经出 现亏损现象；另一方面随着“一带一路”峰会的临近，引发再度限产的预期。同时，4月24日，中钢协再次发声维稳钢价，重申去产能工作还在路上，基建投资保 持增长的客观事实摆在这，环境保护执法的力度在持续加强，钢材价格需要共同维护，因此钢材市场不应该出现断崖式回落等等。

    那么后期走势到底如何呢？抛开表象看本质，从目前来看，市场仍处于拉锯期，后期多空分歧依然较大。按笔者前期预判，若期钢站稳3000点以上，反 弹战线会拉长些，若站不稳仍将下探寻求新的底部，具体走向需要看市场心态和资本运作的结果，多空博弈总有一方胜出，一方惜败，好在当前似乎回到了相对均衡 的局面，你死我活的气氛暂时止步。

    但整体市场无论基本面还是宏观政策面未发生改变，高产量、高库存(目前中间流通渠道库存减少，钢厂库存上升，与3月份以来价格走低，钢贸商订货意 愿低有关)、低需求以及稳中趋紧的货币政策仍是制约市场稳步向前的主要因素。从近期银监会密集发文的态度来看，剑指银行表外理财、同业空转套利等不规范行 为。叠加表外理财纳入MPA考核、资金面维持紧平衡等因素影响，银行理财委外投资规模出现下滑。业内人士预计，这一下降趋势将贯穿全年。且市场传闻中国发 改委开展调查大宗商品期货是否存在投性炒作行为，市场走向存在不确定性。

    短期来看，期钢市场仍可看作是阶段性反弹的延续，在操作方面无论是期货还是现货不可盲目追高。下跌空间打开时，切记抄底要谨慎，以免抄在半山腰。 上涨通道尚未坐实前，追高也会付出时间和成本，小心资金出现集中增持和减量再次洗盘，现货再现冲高回落行情。这个时候反倒可以逆向思维，库存高位是借机出 货套现的好时机，月底前尽快回笼资金，落袋为安为下一月做好前期准备。

    据监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3433元(吨价，下同)，较昨日涨34元；国内重点城市 Ф6.5mm高线平均价格为3618元，较昨日涨28元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3060元，较昨日涨30元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为3744元，较昨日跌32元；国内重点城市20mm中板平均价格3170元，较昨日涨1元。

    原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯2870元，比昨日涨100元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为505元，比昨日涨5元；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1950元，与昨日持平。

    上期所螺纹钢期货1710合约26日早盘以2,955元/吨高开，随后震荡走高，全天最低2，934元/吨，最高3，032元/吨，收2，967 元，比上一交易日(25日)结算价涨37元，成交5，939，958，持仓量3，046，648手，增118，932手。

    热轧卷板期货1710合约26日早盘以2，984元/吨高开，随后震荡向上，全天最低2，973元/吨，最高3，085元/吨，收3，020元，比上一交易日(25日)结算价涨46元，成交573，256，持仓量603，526手，减16，634手。

    铁矿石期货1709合约26日早盘以499元/吨高开，随后震荡运行，全天最低493元/吨，最高514元/吨，报收于496.5元/吨，较上一交易日(25日)结算价涨1元/吨，成交2，622，798，持仓量1，793，888手，增60，968手。

    焦炭期货1709合约26日以1595元/吨低开，随后震荡走低，全天最低1570元/吨，最高1636元/吨，报收于1570.5元/吨，较上一交易日(25日)结算价跌27元，成交234，488手，持仓量219，744，增12，288手。（来源：兰格钢铁）