浮盈偏高，谨防钢价冲高回落

    据最新数据显示，7月刚过去10日左右，国内钢价普遍出现攀升景象，但短期浮盈偏高，有回调的压力。

     10日，国内钢材生产成本大幅上扬。据富宝资讯成本模型监测，截至7月10日，国内普碳方坯生产成本为2744元/吨；三级螺纹钢生产成本为3180元/吨；普碳中板 生产成本为3155元/吨；热轧 3.0生产成本为3221元/吨；冷轧 1.0生产成本为3575元/吨。以上钢材品种的生产成本与前一交易日相比约上涨31-33元/吨。

     此外，主流钢企厂价普遍探涨，且各地到货资源有限，致商家整体信心尚可，基本没有让利走量情况。7月10日，富宝综合钢价指数为920.8，较前一日 上涨 2.5，各品种指数均有小幅度上扬。7月10日，螺纹钢指数为955.0，较前一日上涨3.7；线材指数为946.3，较前一日上涨3.7；中厚板指数为 945.6，较前一日上涨4.0；热轧卷板指数为911.1，较前一日上涨5.8；冷轧 卷板指数为1054.2，较前一日上涨2.6；镀锌 卷板指数为1147.0，较前一日上涨3.2；彩涂 指数为1363.7，较前一日上涨1.1。

     目前有以下几个方面因素将会影响后期行情走势，值得关注：

     其一、央行连续12个交易日暂停公开市场操作后的首度“开闸”。7月中旬货币市场流动性边际变化，由跨季时期的较往常宽松回归到合理水平，7月11日 央行重启公开市场操作来对冲到期资金，反映出央行维护市场流动性稳定的意图明显，这也证实了前期暂停逆回购操作仅是对冲流动性宽松，而非收紧。

     其二、此前“长强板弱”，钢厂的螺纹钢毛利高达1000-1200元/吨，而板材盈利仅为300元/吨~400元/吨，因此，钢厂产能向长材倾斜。时 下因库存等因素造成“长弱板强”，钢厂将恢复板材的正常生产，或者说是大量回补。此外，原料上涨与订单增量，也导致钢厂的出厂价格及时调整。一些钢厂的热 轧、冷轧卷板出厂价格普遍上调，幅度为100-300元/吨，导致贸易商的采购成本上升。

     其三、尽管近期钢材出口价格涨幅较大，例如螺纹钢的出口价格在480美元/吨左右，热轧卷板的出口价格在450美元/吨左右，但对于出口贸易企业而 言，实际的利润并没有多少。据调研了解，有些企业的钢材出口，除去相关运费甚至出现了零利润。面对变化多端的出口局势，要早做好打持久战的准备，通过主动 调整产业出口结构来获取更加广阔的发展空间。

     其四、期货黑色系强势上攻，螺纹钢创近四年新高，值得注意的是，螺纹钢现货价格升水期货价格仍为较高水平。随着 RB1710合约交割日期的临近，期货、现货价格将趋向一致，后期仍存在基差修复行情，期货高贴水格局仍将支撑期货价格高企。不过，从短期来看，基差修复 过快，存在技术性回调需求，因而对期货价格的推动作用短期内将减弱。

     综合来看，资金宽松、低库存状态下的供需紧平衡、成本支撑加强及高贴水格局推动钢材价格强势。不过，经过前期的快速拉涨、高贴水修复过快，短期钢材价格存在回调压力，预计在本周五左右开始。（来源：富宝资讯）