钢市阶段性见顶回落 下周险象环生拉锯战或再现

    本周(7.10-7.14)国内钢材价格与上周走势基本相同，均是前期持续拉涨，临近周末冲高回落。从成交来看，低位成交尚可，高价成交不畅。由 于连续半个来月的拉涨，持续上涨出现乏力，市场恐高情绪开始积聚，追高囤货明显减少，大部分商家担心行情突然转向，而采取低价套现快跑的方式操作。截至 2017年7月14日，兰格钢铁综合价格指数达到144.9点，比上周五涨2.27%；长材价格指数达到159.8点，比上周五涨2.26%；板材价格指数达到131.9点，比上周五涨2.54%。

    而期钢市场一路高歌猛进，于周二(7月11日)成功突破三重顶，似乎继续向上空间已然打开，周四(7月13日)创出三年半以来的新高，持仓量高达 470余万手。现货价格不断调整上涨节奏，唐山钢坯价格成功站上3400元整数关口，成品材涨幅达到百元以上的城市较多。部分地区和品种甚至出现封库存操 作。然随着期现价格再度拔高，市场调整的需求更加紧迫，风险也随之增加，周四开始现货价格不再跟随期货脚步，邯郸、武安等部分反应敏感的地区和品种率先出 现回调，明降、暗降等落袋为安的操作思路占据主导，期货则于周四夜盘开启跳水行情，并且出现大面积减仓，周五收盘螺纹减仓40余万手。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至7月14日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3907元，比上周五涨84 元，比上月同期涨176元。本周沈阳、武汉、西安、杭州涨100-130元，北京、上海、天津、郑州、成都、广州涨40-80元。截至7月14日，国内 10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3979元，比上周五涨97元，比上月同期涨209元；本周广州、成都、郑州涨40-70元，北京、 武汉、西安、上海、杭州、沈阳、天津等城市涨幅在100-140元不等。

    监测数据显示，截至7月14日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了405.24万吨，比上周五降11.73万吨，幅度 2.82%，比上月同期降3.32%，而比去年同期高9.69%。从各城市来看，北方主导城市北京库存19.95万吨，比上周五降0.28万吨，幅度 1.36%；天津库存9.18万吨，降0.15万吨，幅度1.61%。南方主导城市上海库存19.66万吨，比上周五降0.74万吨，幅度3.63%；杭 州库存35.17万吨，降0.53万吨，幅度1.49%；广州库存80.96万吨，降2.37万吨，幅度2.85%；西部重镇成都库存为23.14万吨， 比上周末降0.48万吨，幅度2.04%；西安库存18.5万吨，比上周增2.8万吨，幅度17.83%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至7月14日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3681元，比上周五涨 123元，比上月同期涨394元。其中西安涨50元，其它城市涨幅均在百元以上。北京、成都、杭州、沈阳、郑州、武汉、广州、上海、天津等地区涨在 100-180元。库存方面，截至7月14日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到191.84吨，比上周五降8.61万吨，幅度为4.3%，比上月 同期降15.83%，比去年同期高3.48%。南方主导城市上海库存38.9万吨，比上周五降1.75万吨，幅度为4.31%；广州库存46.5万吨，降 5万吨，幅度为9.71%。北方主导城市天津市场库存17.1万吨，增0.1万吨，幅度0.58%。

    冷轧卷板价格方面，截至7月14日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4215元，比上周五价格涨101元，比上月同期涨414元。 本周沈阳、西安、成都涨30-80元，其它涨幅均在百元以上。其中郑州涨幅最高，达200元，武汉、广州、杭州、上海、天津、北京等城市涨100-140 元。库存方面，截至7月14日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量96.77万吨，比上周五降5.63万吨，幅度5.51%，比上月同期降8.89%，比 去年同期低17.7%。

    中厚板价格方面，截至7月14日，国内10个重点城市20mm中板价格为3622元，比上周五涨92元，比上月同期涨294元。本周北京、成都、 邯郸、天津、西安涨30-90元，上海、广州、武汉等地区涨幅在100-160元。库存方面，截至7月14日，国内29个重点城市中厚板库存量达到 92.66万吨，比上周五降1.25万吨，幅度1.34%，比上月同比降9.69%，比去年同期高16.95%。

    预测

    目前来看，期现货阶段性顶部特征比较明显，下周是个关键的节点。

    一是，市场出现调整的需求。期现基差修复基本到位，虽然仍然处于贴水状态，但与之前800多元的基差相比，100元左右的基差逐步趋向正常化。而 持续高利润不可持续，当市场出现变盘转向的时候，前期吃掉的盈利将会出现回吐。这波上涨行情，发力于6月底，持续已半月有余，涨势过快、过猛，多头主力也 有丰厚的利润空间，这就给多头获利了结提供了可能。而现货不同于期货，需要一个销售的过程，从近日来看市场在嗅到危险气息之后，已然先行一步，能低价出货 的低价出，明降暗降一起上，毕竟揣到兜里才算自己的，其它都是扯蛋。下周现货这个路数或许仍是主基调。另外，周五期货市场减仓达到40多万手，如此大面积 的减仓并不是个好的信号，下周险象环生或不为过。

    二是，低库存对价格的支撑。据兰格钢铁网统计，目前全国螺纹库存量较年内最高值下降427万吨(峰值3月初达到720.5万吨)，降幅近60%。 热轧比年内最高值下降59.7万吨(峰值251.6万吨)，降幅达23.7%。中厚板比年内最高值下降23.3万吨(峰值116万吨)，降幅达 20.1%。冷轧比年内最高值下降20.4万吨(峰值117.2万吨)，降幅在17.4%。社会库存仍然处于低位，一方面与去产能达到效果息息相关，另一 方面与近期价格飙涨，流通领域避险减少囤货，甚至不囤货，快进快出有关。

    不过，目前钢厂开工率仍然接近90%。2017年7月14日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有38家钢厂56座高炉进行检修 (含停产及焖炉设备，下同)，比上周减1座(本周新增1座检修高炉，2座高炉复产)，检修高炉容积为38216立方米，比上周减1280立方米，按容积计 算百家中小钢铁企业高炉开工率为89.33%，升0.33个百分点。在炼钢利润居高不下的情况下，钢厂生产积极性高涨，虽然短期供应缺口存在，但长期来看 仍是隐患。

    总体来看，整体钢市各方势力各自为营，下周价格高位震荡拉锯的可能性较大。最终走向要看哪方势力占据主导，从期货角度讲，如若期钢价格始终在 3500元上方徘徊，价格调整空间或不会很大，若跌破3500元这个关键点位，短期空头情绪会出现抬头，被多头压着打的路数将得到暂时性扭转。届时，下方 空间打开，现货抛压也将会加大。（来源：兰格钢铁）