十二月建筑钢材市场或高位震荡

11月国内建筑钢材市场价格明显大涨。随着限产和检修增多，市场资源到货不多，短缺规格增多， 而市场需求比预期要好，在低库存情况下，商家限量惜售，导致价格持续呈上涨态势。北方资源较少，南下资源不多，而钢厂出厂价格大幅上涨，南北方市场价格持 续上涨，整体11月市场价格较上月涨幅巨大。

对于12月份国内建材市场还是不容乐观， 在全面限产严格执行以及扩大的情况下，供需基本面仍有望保持良好的态势，国内建筑钢材市场价格仍有上涨的空间。在宏观偏弱的背景下，以及前期价格上涨过 大，12月国内建材价格有调整的诉求，不排除在基本面发生变化以及打压期货过快、过大上涨的影响下，出现适当的调整。综合考虑，预计12月份国内建筑钢材 市场价格将呈高位震荡调整的态势。

一、11月国内建筑钢材市场大幅上涨

11月上旬国内建筑钢材市场震荡向上，受限产力度加大提振，建材顺势向好，钢坯上扬带动下，由于部分钢厂到货量减少，市场库存偏低，规格短缺，价格上涨亦较为 积极，但涨后需求清淡。北方供暖季各钢厂限产、减产集中，整体库存较低对钢价支撑明显，商家预期转好，低价出货意愿不强。

中旬国内建筑钢材市场价格涨后偏弱，部分地区涨幅达百元。真正进入采暖季限产，多数钢厂开始实行50%产能限产，加上期货和钢坯的推动，钢价整体上扬，涨后由于需求观望加剧，成交有所放缓，市场价格偏弱。

下旬国内建筑钢材市场价格上涨幅度加大。沙钢旬价螺纹大涨200元超于市场预期，整体对后市信心充足，其他大中小型钢厂相继上调价格政策，加之期螺及原料共同向好，市场售价呈现快速拉涨模式。

据监测数据显示，截至11月30日，兰格钢铁国内综合指数为169.7点，比上月同期上涨7.29%，比去年同期上涨30.58%。长材指 数为190.4点，比上月同期上涨13.14%，比去年同期上涨44.06%。其中LGMI高线、三级螺纹钢指数分别为198.3点和187.1点，比上 月同期分别上涨11.22%和14.01%，比去年同期分别上涨42.91%和44.57%。

据监测数据显示，截至11月30日，Φ6.5mm高线国内均价为4888元(吨价，下同)，比上月末涨482元；Φ18-25mm三级螺纹钢国内均价为4715元，比上月末上涨690元。

北京市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ18-25mm三级螺纹钢价格分别为5080元和4550元，比上月末上涨320元和710元。

上海市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ18-25mm三级螺纹钢价格分别为4940元和4810元，比上月末上涨520元和870元。

广州市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ18-25mm三级螺纹钢价格分别为5030元和5050元，比上月末上涨470元和490元。

二、国内建筑钢材产量环比小幅下降

据 国家统计局数据显示，2017年1-10月份我国钢筋和线材产量分别为17321万吨和11314万吨，同比分别增长4.29%和下降2.51%。10月份钢筋和线材产量分别为1792万吨和1186万吨，同比分别增长0.71%和2.39%，环比分别下降1.92%和1.17%。

三、线材、螺纹钢净出口同比大幅下降

据 海关统计数据显示，2017年10月份我国线材进口量4.05万吨，同比下降23.73%，环比下降8.99%；出口量40.47万吨，环比增长 7.18%，同比下降45.85%。10月份螺纹钢进口量为0.16万吨，同比下降11.11%，环比下降15.79%；螺纹钢出口量为0.48万吨，环 比下降71.26%，同比增长17.07%。10月份线材净出口36.42万吨，环比增长9.34%，同比下降47.54%；螺纹钢净出口0.32万吨， 环比下降78.38%，同比增长39.13%。

四、十二月份国内建筑钢材市场高位震荡调整

在全面限产严格执行以及扩大的情况下，资源方面依然偏少，国内建筑钢材市场价格仍有上涨的空间。前期价格上涨过大，12月份国内建材价格有调整的诉求，预计12月国内建筑钢材市场将在高位震荡调整的走势。

1、限产执行力度有望加大

一是限产区域内压力加大。据环保部部长李干杰透露，2018年3月，京津冀及周边地区2+26城市大气环境整治效果将大排队。排在倒数三位的，改善幅度没有达到60%的追责副市长，没有达到30%的追责市长，不降反升的要追责市委书记。

二是环保限产范围有扩大趋势。陕西、安徽、江苏等地也开始了限产。

三是对不遵守规定的企业处罚从严。据报道，唐山丰润区政府根据《全区钢铁行业整治及发证情况》文件要求和区政府工作会议指示精神，对部分未完成整治钢铁企业 进行断电举措。据了解，涉及断电钢铁企业共31家，部分企业已开始断电。这些将带来基本面的进一步好转，甚至局部区域、部分品种紧缺，支撑钢价的持续走 强。

2、市场需求将受到抑制

据统计局数据显示，2017年1-10月份，全国房地产开发投资90544亿元，同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中，住宅投 资61871亿元，增长9.9%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1-10月份，房地产开发企业到位资金 125941亿元，同比增长7.4%，增速比1-9月份回落0.6个百分点。

2017年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)517818亿元，同比增长7.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份比9月 份增长0.52%。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资1207874亿元，同比增长18.1%，增速与1-9月份持平；新开工项目计划总投资 426541亿元，增长3.8%，增速提高1.4个百分点。从到位资金情况看，固定资产投资到位资金514597亿元，同比增长3.6%，增速比1-9月 份提高0.3个百分点。

由此可见，受制于销售下滑，资金来源有所萎缩，房地产投资增速压力较大；由于上半年赤字同比扩大明显，下半年特别12月份财政将出现收缩，加上金融监管下发债成本和难度的双双提升，或将抑制后期基建投资。

3、市场心态压力增大

钢材期、现货反弹幅度可观，继续反弹心理压力增大，期货价格率先调整可能成为导火索。最近2个月来，钢材综合价格反弹了300多，螺纹从低点也反弹了400 多，处于历史的相对高位。这一方面得益于今年的需求还不错，另一方面，得益于取暖季限产的全面执行带来的基本面的持续显著好转，11月以来，钢材社会库存 下降了163万吨，钢厂库存下降了101万吨，目前仍处于下降状态。而往年，当下库存已开始回升了。特别是，有些钢厂、有些区域，部分品种出现规格短缺甚 至是钢厂停止接单的现象。但值得注意的是，许多宏观经济数据下行，无论是房地产的新开工面积增速，还是施工面积增速，固定资产投资等，都有所回落，也因此 看空情绪蔓延，多数商品价格有所回调，唯独钢材价格逆势上涨，在此背景下，短期可能还有上冲的动能，但越往后，持续上涨的心理压力逐步加大了，不排除在期 货率先的持续调整下，带动现货价格，部分区域、部分品种出现回调。

4、资金逐渐偏紧将倒逼价格出现调整

近期隔夜拆借利率开始逐步小幅回升，尤其是3个月的资金利率回升幅度明显，接近月底、年关，资金逐步趋紧是大概率事件。从统计局公布的工业企业的应收帐款 回收天数看，已从前期的37天、37.3天上升到了38天了。再加上钢材价格处于高位，挤压下游利润空间越来越明显，有些下游企业无法转嫁价格上涨成本， 采购的积极性也逐步下降，流动性压力越来越大，终究会传导到价格上，资金逐渐偏紧将是倒逼价格出现调整的助推剂。

综合来看，在全面限产严格执行以及扩大的情况下，供需基本面仍有望保持良好的态势，国内建筑钢材市场价格仍有上涨的空间。在宏观偏弱的背景下，以及前期价 格上涨过大，12月国内建材价格有调整的诉求，不排除出现适当的调整。综合考虑，预计12月份国内建筑钢材市场价格将呈高位震荡调整的态势。（来源：兰格钢铁）