“金九银十”催动化工行业反弹 钛白粉转势打开提价空间

在环保压力和补库存的推动下，处于景气度低谷的钛白粉企业近期出货量大增，多家企业上调价格，幅度在每吨300元左右，类似情况也出现在草甘膦、制冷剂、二氯甲烷等主流化工品上。

目前宏观经济增速出现企稳反弹迹象，8月份PMI数据升至51，创16个月新高；汇丰公布的8月中国制造业PMI终值升至50.1，7月份终值为47.7。新订单和产出回升，是拉动经济反弹的重要因素，随着金九银十的到来，企业补库存行为有望继续，化工行业整体也呈现小幅反弹。生意社数据显示，8月份主流化工品种上涨居多，二氯甲烷、丁二烯月涨幅高达29%、18%，TDI、草甘膦涨幅也达12%、7%，而下跌居首的制冷剂R134a跌幅也仅为7%。在环保压力和下游需求向好的双重作用下，钛白粉企业调价预期强烈，龙头企业四川龙蟒也明确表示涨价意向。

钛白粉需求旺季涨价预期强烈

钛白粉行业在2011年景气度高涨时期，相关公司股价曾大幅飙升。据上证报资讯最新获悉，受金九银十的需求旺季拉动，目前钛白粉行业已出现明显好转，发货量、价格均出现向好。近一周锐钛型钛白粉价格已出现上涨，金红石钛白粉出货量大幅好转，调价预期强烈。

8月下旬攀钢旗下的重庆钛业因污染处于停产状态，龙蟒钛业也因环保问题发货受阻，在市场预期作用下，钛白粉出现一波反弹。目前下游涂料受房地产旺季拉动，需求明显好转，钛白粉有望迎来第二波反弹行情。另外，市场关注的环保政策，也有望年内出台。

另外，在环保压力下，烟气脱硝、尾气治理必将提速，脱硝用二氧化钛也有望迎来加速发展，也打开了钛白粉的新市场空间。据机构测算，目前主流的脱硝催化剂是钒钛系列催化剂，每立方米需要消耗钛白粉0.8吨，按照全国燃煤火电厂需在2014年7月之前，将氮氧化物最高排放限值降低至100mg/m3，共需要消耗42.24万吨，有效缓解钛白粉供需矛盾，2012年底钛白粉产能约260万吨。

上市公司方面，佰利联(002601,股吧)拥有16万吨金红石钛白粉产能，目前到公司仓库拉货车辆明显增加，销售经理发货时需到仓库进行盘点，以防缺货，以前库存较多，不存在上述问题。金浦钛业(000545,股吧)拥有8万吨产能，8月份金红石型钛白粉销量比7月份提高20%。

化工强势品种供需继续向好

受环保压力影响，今年供给收缩受益的化工强势品种，如草甘膦、氨纶和染料等，景气度延续向好。据上证报资讯获悉，目前上述行业产能依然受限，大部分中小企业选择停车检修。

以草甘膦为例，8月份草甘膦产量，与7月份基本持平，并未出现放量，大部分中小企业产能依旧停产，日前升华拜克(600226,股吧)在上证e互动平台表示，受专项环境整治行动影响，公司目前没有生产草甘膦，子公司浙江拜克开普化工有限公司仍在停产协调中。业内预计，9月上半旬，主流供应商有检修计划，供应紧张局面将延续。

氨纶方面，需求旺季来临，下游需求好转，厂家库存呈紧俏状态。近一周多家氨纶企业计划提价，40D等主流品种平均涨幅近1000元每吨。其中华峰氨纶(002064,股吧)在库存偏紧支撑下，对其品牌部分规格氨纶售价上调，30D规格的上调2000元/吨，40D规格的上调1000元/吨，9月1日开始执行。双良氨纶、泰和新材(002254,股吧)也因库存偏紧，上周对部分规格氨纶售价上调1000-2000元/吨。