原料乙烯高位供应紧俏 环氧乙烷供放量未达预期

　　11月即将结束，受国际原油影响亚洲乙烯高位，且供应紧俏。11月29日-30日，国内环氧乙烷连续两天调涨。调涨幅度均在200/吨。目前市场交投气氛较好，受原料乙烯供应影响影响，环氧乙烷供放量未达预期。

　　原油

　　欧佩克与包括俄罗斯在内的10个非欧佩克产油国同意继续减产九个月，将减产协议延长到2018年年底，国际油价闻讯而反弹。周四（11月30日）WTI原油1月期货结算价每桶57.4美元，比前一交易日上涨0.10美元，涨幅0.2%，交易区间56.82-57.98美元；布伦特原油1月期货结算价每桶63.57美元，比前一交易日上涨0.46美元，涨幅0.7%，交易区间63.21-64.21美元。

　　乙烯

　　本月，亚洲乙烯市场价格呈上涨态势。11月29日收盘为1300美元/吨CFR东北亚和1175美元/吨CFR东南亚，分别较月初收盘价格上涨了60美元/吨和35美元/吨。

　　由于东北亚地区购买欲增强，所以东北亚乙烯价格与东南亚相比走强。终端用户愿意在2018年期限合约谈判之前建立库存，但是因PE利润率下降价格涨幅有限。因为在高甲醇价格下，甲醇到烯烃工厂的低运营率引发了新的需求。在甲醇原料价格高企的情况下，中国一些MTO运营商本周被迫关闭了工厂。此外，下游市场的坚挺也推高了乙烯价格。目前除了聚乙烯以外，大多数乙烯衍生物都能获得利润。

　　环氧乙烷

　　随着天气转冷，环氧乙烷部分下游及终端需求有转淡迹象，但供不应求局面仍然存在。市场货紧价扬明显，供需平衡控制得当，市场节奏向好预期。

　　月初，国内环氧乙烷检修装置多数尚未重启，现货供应紧张，受此影响华中武汉石化价格上调200元/吨。而华南由于库存偏高，上行阻力较大，成为区域低端价格。月中，除华南地区外，其他地区依旧维持供应紧缩状态；同时原料涨幅增加，成本面支撑下，业者看涨情绪高涨。临近月底，前期检修装置基本恢复，东北及华北地区供应紧张状况有所缓解，市场价格涨后趋稳。

　　总的来看，工厂心态较为平和，市场虽有炒涨意向单并不活跃。下游工厂维持按需采购，厂家暂无出货压力，产销顺畅。

　　供需市场变化

　　目前国内环氧乙烷下游开工率平均维持在4-8成，受原料供应紧俏明显支撑，下游产品库存不多，价格高位，工厂订单出货，商家低价惜售为主。

　　下游一乙醇胺、二乙醇胺、三乙醇胺市场价格均全面上涨，上涨200元/吨。原料上涨支撑强劲。而11月环氧乙烷库存一直处于低位，到了11月中旬再次受到部分厂家检修影响，供应紧俏局面一直没有改善。当前由于原料乙烯、环氧乙烷以及下游产品均处于库存状态，预计市场状况即将升温。

　　后市评析：11月库存紧俏，商家积极调涨。11月即将结束，然而原料乙烯高位，且供应紧张。当前环氧乙烷市场放量不及预期，预计短期内市场会有上涨意向。