六月份冷轧板卷市场或高位震荡

    五月份国内冷轧市场冲高回落，月末略有反弹，市场价格略高于上月水平。近期盘面走向较为纠结，而期货市场多空双方拉锯更加明显，期现较大的价差，也使市场表现为抵抗性下跌，始终未走出趋势性行情。向上向下均不流畅，盘中虽然空方一时占据主导，但随着全国各地环保消息的再度升级，市场信心被成功唤醒，价格开始止跌回升。

     一、五月份国内冷轧市场价格震荡向上

     5月份国内冷轧市场冲高回落，月末略有反弹，市场价格略高于上月水平。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月31日，全国1.0mm冷轧市场均价为4619元(吨价，下同)，比4月末涨67元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4600元，比4月末涨60元；北京首钢1.0mm冷轧卷4610元，比4月末涨40元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4580元，比4月末涨120元(详见下图)。

     二、3月份冷轧板卷出口下降 进口微升

     3月份我国冷轧卷板出口下降，进口微升。据海关统计数据显示，3月份我国出口冷轧卷板36.22万吨，环比下降1.4%，同比下降13.2%；进口冷轧卷板22.15万吨，环比上升19.8%，同比下降18.5%。

     三、六月份国内冷轧市场走势分析及预测

     6月份市场更加复杂多变，多空消息相互叠加，市场走势或更加偏于高位震荡，此时不可盲目做多或做空，需要足够的耐心和定力顺势而为。以时间点来看，六月中旬是个重要的节点，市场价格走向脉落或逐步开始明朗。

     1.出厂价格以稳为主 个别上调

     6月份钢厂出厂价格以稳为主，个别上调，成本支撑尚在。宝钢2018年6月份冷轧产品基价维持不变；鞍钢6月份冷轧板卷基价冷轧板卷基价上调80元/吨，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5535元。6月本钢冷轧板卷不变，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5400元/吨。6月首钢非汽车用冷轧板卷基价平稳。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5200元/吨。河北钢铁集团6月冷轧板卷平稳，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6350元/吨。

     2.社会库存连续12周回落

     5月份国内冷轧市场库存继续回落，目前已是连续第12周回落，年同比降幅达23%以上。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月25日国内冷轧板卷库存量82.66万吨，比上月同期降4.59%，比去年同期低23.29%。其中北京冷轧库存0.32万吨，比上月同期降.38.47%，比去年同期低10.72%；天津冷轧库存8.5万吨，比上月同期降16.67%，比去年同期高15.48%；上海冷轧库存18.28万吨，比上月同期降5.29%，比去年同期低44.1%。

     3.下游制造业需求尚可

     据最新的中国汽车工业协会数据显示：2018年4月汽车产销比上年同期呈现两位数增长。当月汽车产销分别完成239.7万辆和231.9万辆，产销量比上月分别下降8.8%和12.7%，比上年同期分别增长12.3%和11.5%。1-4月，汽车产销分别完成942万辆和950.1万辆，产销量比上年同期分别增长1.8%和4.8%，销量增速高于上年同期0.2个百分点，比一季度增速明显提高，总体表现良好。

     据中商产业研究院大数据库显示：2018年4月中国家用电冰箱产量为752.6万台，同比增长14.5%。2018年1-4月中国家用电冰箱产量为2513.2万台，同比增长2.3%。另据产业在线数据统计，4月家用空调行业的生产总量为1390.9万台，同比增长5.4%，环比增长3.0%；销售总量为1397.1万台，同比增长4.65%，环比下降7.2%。产销率为100.5%。库存总量738.5万台，同比增长4.8%，环比下降1.7%。空调生产仍然很旺，但4月下旬的采购节奏开始出现放缓迹象，5月一些品牌的排产也出现不同程度的下调，终端市场开始大力降库。不少厂家在旺季启动的电商平台压了不少货，但是终端的销售却差强人意。4月内销环比下滑，说明消费需求已被透支不少，对于接下来的销售旺季，市场人士预测，随着降准及地产放松政策落地，下半年房地产销售状况有望改善，空调销售或有回暖机会。此外，据美国国家海洋与大气管理局发布的气象预告，今年厄尔尼诺现象加强可能使夏天更加炎热，这也会成为行业消化库存的利好因素之一。

     宏观方面，需要注意的是，国家一些宏观政策发生了变化。一是，政策由扩内需和调结构并举，转为扩内需为主，通用高新技术和扩大开放来促进转型升级。二是，控杠杆转为稳杠杆，资金面由稳中趋紧向趋向宽松转变。以上两点意味着国内宏观大环境发生了变化，且以上政策的转变对钢市来说是利好，一些预期也会相应有所变化。

     再有就是目前期现基差仍然在400元以上，在现货暂未出现大的调整空间情况下，期货上行回补缺口的空间存在。

     不过，随着南方天气进入梅雨季节，工地施工受影响，对建材市场将产生一定冲击，板材季节性因素虽然不那么明显，但要注意对其的传导。而由于高利润始终存在，市场对于后期钢厂的增产预期依然较高，尤其限产过后钢厂的复产情况需要动态观察，一旦明显增多对价格持续上涨将有所抑制。因此后期要密切关注供需边际的具体变化。再有就是中美贸易谈判、意大利政治动荡、美国6月份加息等等，市场影响因素更加复杂多变。

     预计，6月份国内冷轧市场价格或以高位震荡为主基调。（来源：兰格钢铁）