丙烯：价格重回年内新高 未来市场能否突破高点？

　　丙烯价格年内第三次站上8650元/吨的最高点，但迟迟未能继续突破。不过，通过对于原油及供需面等影响因素的分析，卓创认为，未来三个月之后，丙烯市场将有突破行情出现，山东市场主流价格将突破9000元/吨大关，但价格重心难以持续维持在高位，存在冲高回落预期。

　　不知不觉，国内丙烯市场价格又回到了年内最高位，山东市场主流价格涨至8600-8650元/吨。这已经是山东丙烯年内第三次达到这个价位了，前两次达到这个价位之后，市场均出现了回落，那么这一次市场能否突破前期高点呢？

　　从28日出货情况来看，山东地区丙烯出货情况明显转淡。下游聚丙烯市场价格难以继续推涨，与丙烯价差逐步缩小；另外，前期检修丙烯工厂将陆续恢复生产，丙烯供应也有增加预期。从供需面来看，丙烯价格继续上涨困难重重，稳定盘整或将是近期的主流走势。

　　纵观2018年至今的行情，不难发现，丙烯价格走势与2017年依然具有较高的相似性。不同的是，2018年丙烯价格重心明显高于2017年同期水平，并且价格低点比2017年提前了一个月左右的时间。2017年山东丙烯最低价格出现在4月下旬，此后，丙烯价格一路震荡上涨，并且于9月底涨至年内最高位。那么，问题来了，未来三个月的时间，丙烯市场行情会不会如2017年那般继续上行，进而再创年内新高呢？

　　要想判断未来丙烯市场走势，那么原油及供需面的变动依然是关键。

　　首先是原油，目前原油价格持续高位震荡，而目前夏季需求高峰已经来临，对于原油价格形成支撑，原油库存也不断下降。另外，伊朗、利比亚和加拿大等原油产出中断担忧不断，加剧市场恐慌气氛。综合来看，国际油价或将在三季度创年内新高。

　　其次是供应面，前面也提到了，前期检修的丙烯工厂将陆续恢复生产，尤其是到8月中旬左右，检修情况将明显减少。从这一方面来看，或将对丙烯市场形成利空影响。外盘方面，预计三季度外盘货源依然偏紧，日、韩及中国台湾等地国内丙烯需求相对良好，一定程度上也抑制了出口市场。

　　最后是需求面，最关键的依然在于聚丙烯市场。聚丙烯市场最关键的制约因素在于下游终端需求，随着传统需求旺季的逐步来临，聚丙烯市场库存或将持续减少，价格存上行支撑。丙烯价格与聚丙烯价格走势基本一致，届时丙烯价格或将受聚丙烯市场带动而同步上升。

　　另外，未来几个月内，丙烯供需皆有扩张趋势。丙烯产能方面，鲁西化工18万吨丙烯装置、延长石油延安能化35万吨丙烯装置有投产预期；其中鲁西化工无新增配套丙烯下游装置，其丙烯将全部供应丁辛醇装置，这就意味着其外采丙烯量将出现减少。而延长石油延安能化存在下游配套产能，丙烯自用，因此不会对丙烯市场形成直接冲击。下游产能方面，山东海力13万吨丙烯腈装置、南京红宝丽12万吨及中信国安8万吨环氧丙烷装置、江苏华昌8万吨辛醇装置有投产预期。更为重要的是，这几套下游装置皆没有配套丙烯装置，也就是说这几套下游装置所需丙烯将全部外采。并且，这几套装置均分布在中国丙烯最为重要的两个地区——山东及华东，这将导致这两个地区丙烯缺口继续扩大，对于整体丙烯市场的影响也将被无形放大。

　　综合来看，原油及需求面将在未来几个月对于丙烯市场形成较强支撑。不过，市场变数往往也是比较多的，原油市场不确定性较大，而新投产能也需要密切关注具体动向。在没有太大意外状况的前提下，未来三个月之内，丙烯市场将存在突破行情，山东丙烯价格重心或将突破9000元/吨大关。但是，丙烯价格重心还不具备稳定在9000元/吨之上的能力，价格冲高后将逐步回落，8000-9000元/吨将成为下半年山东丙烯主流价格区间。