库存降需求涨 乙二醇8000元可期

8月份以来，国内乙二醇市场呈“V”字走势。以华东市场为例，价格自月初的7900元（吨价，下同）跌至月中的7440元，而后开始反弹，上周涨至7835元。

　　“由于港口库存低位，临近交割期商家集中回补现货，加上关联产品PTA走势向好，预计乙二醇后市或继续涨至8000元以上。”隆众资讯乙二醇分析师杜亮等业内人士分析认为。

　　港口库存持续下降

　　国内乙二醇的生产和进口集中在华东地区。当地乙二醇产量占全国总产量的38%；仅苏浙两省消费量就占全国总消费量的73%.同时，华东地区又是乙二醇最大的贸易集散和罐容集中地。因此，当地乙二醇港口库存变化对市场价格的影响很大。

　　“8月23日，国内乙二醇港口库存53.07万吨，较6月7日下降37.03万吨，跌幅约41.1%.库存下降的主要原因，是港口发货量高。6月4日~8月22日，华东地区主港张家港日均发货量12520吨，较1~5月日均发货量高出5779吨。由于库存减少，乙二醇价格上涨显得顺理成章。”卓创资讯乙二醇分析师刘洋说。

　　据了解，国内乙二醇进口依存度较高，近几年一直保持在60%左右。近期人民币贬值，进口船货成本增加，乙二醇进口商采购意愿减弱，使得进口船货抵港较少。此外，8月份国内乙二醇生产量并没有明显变化。市场整体供应量减少，也是库存加速走低的重要原因。

　　关联产品强势上涨

　　乙二醇的主要下游是聚酯，消费量占乙二醇总需求量的90%以上。截至今年7月，国内聚酯总产能5445万吨/年，较去年增加390万吨。聚酯产能增加，提升了对乙二醇的需求。

　　“近期，聚酯持续偏高的开工负荷一直是乙二醇市场的主要支撑。三季度中国和东南亚聚酯新产能将上线，或将抵消因环保督察导致的江苏地区下游印染、纺织等行业的降负利空。”中宇资讯乙二醇分析师于晓红说。

　　据杜亮介绍，PTA是聚酯的另一原料，在聚酯生产成本中占比更大。上周，PTA期货延续涨势，1809合约最高探至8596元，创2013年10月下旬以来新高。现货方面，从7月份开始，PTA市场步入上行通道，价格从7月初的5800元涨至8月下旬的8800元，上涨幅度高达51.7%.由于PTA与乙二醇是关联产品，对乙二醇市场的提振较足。

　　“PTA是涤纶长丝产业链的核心环节，是连接石油化工和化纤工业的重要中间产品。近期，国际原油价格持续走高为PTA上涨提供了成本支撑，但给下游产品带来的成本压力较大。现在化纤业内都希望PTA价格能降一点，乙二醇还可以再涨一点。”于晓红说。

　　临近交割商家补货

　　8月23日，乙二醇电子盘夜盘高位震荡，逼近前期高位7920元。

　　“8月15~25日是乙二醇当月的合约交割期。临近交割期末尾，在港口库存预期降低的背景下，为规避行情出现较大反转，并保证及时获利平仓，空头会提前进行回补。所以，近期部分存合约缺口的贸易商积极采购现货，使乙二醇市场短期得到有效提振。”刘洋说。

　　业内人士表示，交割期内，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%，比正常时期高一倍。这增加了市场风险，所以近期出现现货集中回补现象，刺激需求、提升价格。