本周建材库存报告：钢需释放 银十可期

    编者按:

     国庆节后，钢价走势总体表现为震荡上行，节后需求的逐步释放对库存消化的贡献可谓功不可没，使得大家对“银十”的担忧有所缓解。眼看“银十”不知不觉已过一半，钢价接下去是涨是跌？下面，我们就结合本周的库存数据来为朋友们解读一下！

     1、本周库存数据

     本周市场公布库存数据具体如下：

     A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）： 427.68万吨，环比上周减少29万吨，环比减少6.35%，与去年同期（2017年10月19日）相比，同比减少34.26万吨，同比下降7.42 %。

图1：螺纹钢2015年—2018年每周库存总量走势图（单位：万吨）

     数据来源：富宝钢铁网

     B:本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：141.19万吨，环比上周减少10.68万吨，环比降幅7.03%，与去年同期（2017年10月19日）相比，同比增加6.29万吨，同比增幅4.66%。

图2：线材2015年—2018年每周库存总量走势图（单位：万吨）

     数据来源：富宝钢铁网

     2、数据解读

     本周钢材全国社会库存环比上周下降29万吨，环比回落6.35%；钢厂库存环比上周则减少16.96万吨，环比回落9.41%（见图3）。当前“两库”双双下降，表明当前时期需求端表现很好,总体来看，基本符合我们对十月赶工期需求有所表现的预期。

图3：最近三年钢厂库存对比图

     数据来源：富宝资讯

     本周库存数据总体继续得以保持低位，主要基于以下两个原因：一方面，受政策驱动影响较为明显，主要体现在地产调控背景下多数房企加快赶工进度、在“年尾效应”即将到来之际，尽力提升资金回笼效率以及在国家扩大基建投资的政策指引下，多地均开始了一批新的基建项目，对阶段性钢材需求量较大，钢厂的订单较为充足；另外就供给角度而言，由于受到不同程度的冬季错峰、环保限产以及高炉检修等因素的影响，市场供应量受到一定的限制，导致多地市场存在供应偏紧、规格短缺等现象。我们从图4可以看出，近一个月全国开工率平稳缓升，但现货基准参考价却以相对更陡的斜率稳步上升，我们此前多次提及的供弱需略强的态势已开始兑现。

     数据来源：富宝资讯

     但是朋友们也会有疑问，那么好的数据，为何公布之后，期货不涨反跌呢？其实原因很简单，因为期货炒作的是预期，正所谓“买预期，卖事实”是也！而预期有两种，一种是小道消息，各种江湖传说、小道消息都有可能让市场产生莫名的恐慌和兴奋，这一种玩法通常是在确实没有真实消息的背景下，并且这江湖传说流传又很广，假的被传多了，也就可能成“真”的了；另一种，是实实在在官宣的或者能通过其它数据或工具证实的，比如近期的需求，如果您是钢厂或者贸易商，最近成交情况明显是优于九月月末的，那自然就可能预感到本周库存下降是大概率的。而今天的走势就是这第二类，期货提前透支了利好，等数据官宣，“卖事实”的走势也就不难理解了！

     3、未来趋势分析

     截止今天，富宝钢铁网大数据显示，全国29个重点城市的本周价格同比过去一周均出现不同程度的涨跌（如图5所示）。

图5：全国29重点城市一周钢价情况

     数据来源：富宝资讯

     另外，原料端钢坯的价格近几日表现也很突出，截止昨天已连续三天上涨，今日持稳，总体依然保持上行态势(如图5-1和5-2所示)，对钢价提振效应较为明显。

图5-1：本月唐山普碳方坯价格表

     数据来源：富宝资讯

图5-2：近一年唐山普碳方坯价格走势图

     数据来源：富宝资讯

     在当前基本面维持供弱需略强的较好情形下，“银十”行情虽有望得以延续，但我们想提醒朋友们的是，趋势上涨但节奏上或表现为进二退一的步调，所以尽量逢低参与，不要追高，做好库存管理，逢高积极走量为宜。（来源：富宝钢铁）