“银十”归位“双库”骤降，谨防钢价冲高回落！

     导语:

     过去一周，尽管全国现货钢材涨势明显，但期螺方面进二退一的节奏也让市场时刻保持着警惕。本周钢价上涨的着力点在于需求旺盛弥补了供应增量的利空，这让钢厂和社会库存延续“双降”起到主导作用，那么下周的钢价走势又会如何演绎呢？下文结合本周的库存数据为朋友们进行解读！

     一、本周库存数据

     本周市场公布库存数据具体如下：

     A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）： 392.49万吨，环比上周减少35.19万吨，环比下降8.23%，与去年同期（2017年10月26日）相比，同比减少51.58万吨，同比下降11.61 %。

图1：螺纹钢2015年—2018年每周库存总量走势图（单位：万吨）

     数据来源：富宝钢铁网

     B:本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：126.2万吨，环比上周减少14.99万吨，环比下降10.62%，与去年同期（2017年10月26日）相比，同比减少11.11万吨，同比下降8.09%。

图2：线材2015年—2018年每周库存总量走势图（单位：万吨）

     数据来源：富宝钢铁网

     各地区分项数据来看，具体环比上周增减情况如下：华东减少13.99万吨；华中减少2.28万吨；华南减少1.18万吨；西南减少10.02万吨；华北减少6.02万吨；西北减少1.9万吨；东北减少2.08万吨。

     二、数据解读

     本周钢材全国社会库存减少35.19万吨，环比上周减少8.23%；钢厂库存则减少5.49万吨，环比上周下降3.36%（见图3）。从数据来看，本周螺纹产量环比上周增加6.03万吨，但钢厂库存却环比减少5.49万吨，而社会库存更是下降了35.19万吨之多，直观来看，这组数据链恰恰说明当前市场处于需求旺季，终端出货较为顺畅，价格强势运行是完全合理的，符合我们对十月需求释放的预期。

图3：最近三年钢厂库存对比图

     数据来源：富宝资讯

     具体而言，本周库存延续下降主要基于以下两个原因：一方面，从现货需求角度而言，国庆过后，房企加速进入赶工期，旨在提升年底资金回笼效率，且近期我们在华东多城实地调研也发现一批批城市基建项目正紧锣密鼓地进行施工，对建筑钢材需求量较大；另一方面，从供给角度而言，当前部分钢厂高炉检修且受到唐山冬季错峰限产以及下个月月华东地区主导钢厂高炉将部分限产的综合影响，市场预期偏乐观，提前拿货赶工、囤货惜售也时有发生，导致市场存在规格短缺的现象，加之多数钢厂产销体系成熟，需求季订单充足但始终保证库存水平合理化，更使得本周价格回落空间有限，保持易涨难跌的格局运行。

     三、未来趋势分析

     市场方面：数据显示，全国29个重点城市的本周价格同比过去一周均出现不同程度的涨跌（如图4所示）。

图4：全国29重点城市一周钢价情况

     数据来源：富宝资讯

     当前处在“银十”的末尾阶段，综合近阶段的供给和需求表现看，现货基本面保持较好，11月上海进博会华东部分主导钢厂即将限产，且10月、11月也是下游施工的一个需求季，叠加市场规格短缺，便成为当前现货引领期价上行、同时期价又带动其它需求一般的地区价格保持高位偏强运行的主要原因，另外，原料端钢坯近一周的价格表现相当给力，每天都保持小幅上涨、连续上行的强势格局，今日持稳，总体依然保持上行态势(如图5-1和5-2所示)，对近期钢价提振效应也十分明显，这也促使钢厂挺价意愿较强。当然，本周价格拉高后，终端成交或跟进不足，同时我们也需高度警惕下月进博会期间下游的需求被提前透支而出现需求回落导致的库存增加风险。

图5-1：本月唐山普碳方坯价格表

图5-2：近一年唐山普碳方坯价格走势图

     综上所述

     周五至下周一价格有望延续偏强运行，但随着价格连续上行之后成交跟进放缓且11月上旬需求有可能已提前释放，价格或有承压回落的可能，建议朋友们不要追高，做好库存管理，逢高积极走量！（来源：富宝钢铁）