化工：价格企稳盘整　利润环比下跌

10月，由于原油价格走势偏空、金融及大宗产品市场价格下跌、汽车家电销售数据不佳，石化产品价格指数环比下跌4%，石脑油价格指数小幅上涨0.2%，石化产品整体利润环比大幅下跌6.9%。其中，合纤、合纤原料及合成橡胶价格跌幅达8%～10%，有机原料价格环比下跌2.5%，仅合成树脂价格小幅上涨1.3%。未来，受部分石化产品供应侧利空、下游需求疲弱等因素影响，石化产品价格预计整体下行，后虽因原油价格企稳、下游逢低购入及节前订单等支撑，石化产品价格预计企稳盘整，但毛利空间将持续缩窄。

　　合成树脂：10月，聚乙烯价格先扬后抑，上旬期货走强推动现货走高，中旬市场对高价原料价格承受力下降，期现价格下跌，后市或因福建炼化等检修，聚乙烯价格小幅反弹，但难以持续；聚丙烯承接上月涨势，加上原油成本支撑，价格大幅上扬，中旬受拉丝等供应逐渐宽松、下游接货意愿下降影响，价格连续下跌。后市因炼厂检修较少、汽车家电等需求不佳，聚丙烯价格仍有下行压力。

　　有机原料：10月，国内丁二烯延续上月下行走势，神华宁煤集团供应增加，外盘价格吸引国内需求，市场供应宽松，后市虽有福建炼化检修，但到港货源增加，企业库存较高，市场下行预期不变；对二甲苯价格整体先扬后抑，上旬受原油价格支撑和节后补货需求推动上扬，下旬因原油价格下跌、外盘检修装置复工，对二甲苯价格承压下跌，后市原油价格虽低位运行，但炼厂检修增多、福建福海创石化公司推迟复产，对二甲苯价格或盘整运行。

　　合纤及其原料：10月，初期精对苯二甲酸收益油价和补库存需求上涨，此后海南逸盛、珠海碧辟检修、汉邦及扬子石化装置故障，且受油市及期货市场拖累，现货市场反弹力度较弱，后市检修和重启并存，市场维持弱势格局；乙二醇价格整体下跌，聚酯负荷提升难抵华鲁公司新增的50万吨产能与港口库存增加带来的利空影响，后市供需面中性，基于期货上市预期，市场短期有上行可能，但后市下游订单依旧较弱，下行风险较大。

　　合成纤维：10月，因原料支撑疲软，国庆节后行情转瞬即逝，且受关税影响，下游采购心态消极，加上前期部分检修装置复工，涤长和涤短价格加剧下跌，虽然月底企业逢低购入，但对市场行情支撑力度较弱，市场价格创下新低，预计后市也不容乐观。

　　合成橡胶：10月，国内顺丁橡胶市场价格大幅下跌，除受丁二烯价格下跌影响外，外采原料装置恢复开工，下游观望气氛浓厚也对顺丁价格造成较大压力，后市虽有茂名石化检修，但对商品市场影响较小，天然橡胶价格及轮胎厂开工均拖累后市价格；受原料、顺丁橡胶和天然橡胶价格走势影响，丁苯橡胶市场盘整走弱。下游以刚需为主，需求侧除逢低采买外，并无明显利好因素，预计丁苯价格后市也将继续走弱。