11月钢铁流通业PMI为44.5 需求景气下行

    兰格钢铁云商平台统计发布的2018年11月份钢铁流通业PMI总指数44.5，较上月回落5.2个百分点。调查结果显示，11月份钢铁流通企业销量和订单量大幅下降，市场心态快速下滑，采购意愿明显降低，预计12月份钢铁流通市场需求景气下行。

     本月钢铁流通环节运行的主要特点呈现如下几个方面：

     钢铁流通环节价格大幅下跌。11月份钢铁流通业销售价格指数重回收缩区间，较上月大跌11.2个百分点至39.1%，是仅次于今年1月的年内次低点。11月钢材现货价格出现暴跌，钢材各品种跌幅均在500元以上，创年内新低，回到去年三季度初的价格水平。

     钢铁流通环节采购需求放缓。钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别跌至42.0和41.8，较上月下跌7.2个百分点和7.3个百分点，表明11月份市场采购需求呈现大幅下滑，为今年春节后的最低点。考虑到订单指数的时效性，需求放缓将会持续影响下个月的需求表现。

     钢铁流通环节库存持续回落。11月份钢铁流通企业库存指数43.5，较上月回落3.2个百分点，跌至年内新低。从样本企业规模来看，年销量在50万吨以内的流通企业库存量下降的幅度最快。从区域来看，西北、华东、中南地区库存指数跌幅较快。11月下旬，全国29个重点城市钢材库存总量720.2万吨，较上月同期下跌120万吨，接近年内最低水平。

     钢铁流通环节对后市预期持续减弱。11月份钢铁流通企业走势判断指数跌至40.9，较上月回落6.5个百分点。采购意愿指数43.2，较上月回落3.9个百分点。自9月以来，双指数连续3个月持续走低，表明市场对后市的预期逐步减弱，市场心态和预期的回落多源于对经济走势和未来需求的不乐观。

     进入采暖季，环保政策明朗化，市场的关注度从预期回归至基本面，并且逐渐从关注供给节奏转向需求节奏。放眼四季度钢铁市场，供给看不到明显的边际减量，而需求又存在放缓迹象。

     外需方面，中美贸易冲突引起的出口赶工期已过，首轮加征10%关税的回落压力在10月迎来第一个观察窗口期，而明年1月1日税率将提升至25%，涉及电子、金属制品及汽车零部件等一系列的钢铁制品，对钢铁需求的影响将进一步显现。

     内需方面，尽管10月基建投资增速终止失速下滑的态势，但是在当前经济增长中枢下行的阶段，整个固定资产投资即便反弹都必将是温和且极为有限的。

     10月制造业PMI回落至50.2%，逼近荣枯线，创2016年8月以来新低。其中13个分项指数中的12个指数全线下降，意味着制造业景气状况全面走弱，并且制造业需求增长放缓已经传导至生产端。

     以汽车产业为例，前10月汽车产销双降，汽车产业进入负增长，年底都难实现正增长。换言之，短期内钢铁需求减弱成为市场共识，而供给看不到明显的边际减量，是导致11月钢铁市场持续大幅下跌的主要原因之一。

     综合调研结果来看，11月份钢铁流通企业销量和订单量大幅下降，需求放缓，市场预期持续减弱，采购意愿降低，预计12月份钢铁流通市场需求景气下行。（兰格钢铁研究中心 徐莉颖；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新）