元月钢价跌幅或再破百！2019开局乏力仍有机可寻

    市场综述

     昨日黑色系期货弱势运行，仅铁矿微幅收涨。唐山钢坯价格大幅下挫，2018最后一个交易日钢材现货价格偏弱运行，市场心态不强。

     现货价格走势

     今日钢材现货市场偏弱运行，昨成本端钢坯大幅下挫，对市场信心形成拖累，现货市场交投乏力，商家观望情绪较浓。受淡季大环境影响，需求缩减明显，成交清淡，价格上行动力缺乏。目前钢材市场处于供需双弱的状态，虽已临近冬储节点，但贸易商普遍持观望态度，主动冬储意愿不强，商家对后市心态谨慎，元旦小长假节前补库积极性也相对偏弱。且逢月底及年底之际，资金压力较大，商家多回款为主，后期钢市供给压力增大预期仍存。

     线螺库存变化

     12月国内建材总库存量窄幅增加。截至12月27日为止，全国线螺社会库存总量约为422.13万吨，整体环比增加6.96%，上月减少20.89%，同比增加0.22%；其中螺纹总量约为314.91万吨，环比增加6.72%，上月减少21.87%，同比减少1.09%；线材总量约为107.22万吨，环比增加7.67%，上月减少17.83%，同比增加4.27%。据中钢协统计，12月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量185.82万吨，旬环比增0.20％；另截至旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1216.43万吨，旬环比下降3.36%。环保检查严格，主导厂停产检修情况较多，厂库压力不大，但天气寒冷，终端需求欠佳，社会库存逐步积压，料下月社会库存继续上升。

供需基本面情况

     螺纹钢供需端数据同环比

     受生产利润的不断扩张，产量同环比均有较为明显的增加，需求表现为淡季不淡，旺季更旺，2018年供需双增，库存长时间处于低位。11月份至今，钢厂生产利润明显收缩，产量出现明显下降，随着12月份华北和江苏环保限产加深，供给端将有进一步下降的可能性。

     1月趋势预判

     元月是新的一年开局之月，从钢铁行业自身供需规律而言，该月却一般很难会有惊喜，通常利空因素占多数，通过多方面因素综合分析，我们预计明年一月钢价或表现为先跌后稳的走势，主要影响因素如下：1、天气进一步降温，施工条件逐步转差，利空；2、下游工地随着工人陆续返乡过年，施工停滞对钢材需求加速降低，利空；3、本周钢厂和社会库存均增加，且产量提升，供需关系进一步倾斜并弱化，利空；4、华东地区的部分钢厂已进入复产准备并确定复产，加剧华东现货供应压力，利空；5、河北钢厂停产至月底，即下月一日起便可重启生产，供应压力将进一步显现，利空；6、市场观望等待“冬储”机会或放弃“冬储”的占大多数，弱势调整中，价格缺乏最基本的买盘支撑，利空；7.近期多地仍存在缺规格现象，加之部分生产商在调整到一定程度时会表现出挺价意愿，对价格会有一定的支撑，利多；8、随着期货1月合约在1月中旬即将交割完毕，市场将完全参考5月合约，中下旬价格低位徘徊，不排除有资金提前开始进场“冬储”，价格也将进入止跌企稳阶段，利多。综上所述，我们预计1月钢价走势或先抑后稳，不排除其间有小幅反弹，通过分析测算，我们预计正常向下调整幅度为120-200元/吨，极限调整幅度为200-330元/吨。建议大家耐心观望等待机会！（来源：富宝钢铁）