冬储还没到位，1月钢价难红

    受新一轮寒潮影响，建筑工地陆续停工，钢材市场需求继续转弱，成交持续偏低。春节临近，市场冬储逐渐启动，但就目前行情来看，小编认为，预计冬储表现难给力，对1月钢价走势不宜过分乐观。下面我们来看看影响钢价的因素。

    1、全国厂社库存增加，终端需求难消化

    从本周数据对比来看，螺纹钢社会库存环比上周增加6.19%，上周社库环比前一周增加4.61%；钢厂库存环比上周上升3.26%，上周厂库环比前一周上 升3.46%。本周社会库存开始进一步垒库，且增速继续扩大，而钢厂库存也持续上升，对现货价格的拉涨必将形成明显的压力，我们认为当前一个阶段现货主要 面临三大挑战：一是进入数九寒天之后，天气进一步降温转冷，不利下游工地施工，导致需求收缩加剧；二是近期河北和徐州的环保限产结束并陆续复产，供应端产生新的增量；第三则是市场虽然都开始考虑冬储，但当前的现货价格对于市场而言没有足够的诱惑力和安全边际，所以市场对冬储似乎保持有相当大的耐心，在这种供应不减反增而需求孱弱的背景下，我们认为后期进一步垒库则是大概率的。

    2、宏观环境承压，工地逐步停工

    螺纹钢产量有小幅上行，冬储已开始，钢厂焦炭、铁矿石等原材料库存都有所上行。因近期冬储和北材南下，北方螺纹钢价格小幅上升，南方螺纹钢价格一直在下降，南北方价差目前没有太多调整空间。目前宏观环境承压，房地产销售冷清，财政政策虽偏宽松，但效果仍未传导到终端消费，螺纹钢成交主要取决于冬储情况，今天西北地区公布了酒钢宁钢得冬储政策，市场反馈不如预期。可参考下图2018年钢厂整体产量走势图。

    3、全国冬储潮未至，市场反响很平淡

    展望后市，从基本面来看，近期供给端政策压力有所松动，部分高炉复产，铁水产量有一定回升空间，电炉开工维持低位，螺纹钢产量总体小幅增加。随着春节临 近、工地陆续停工，实际需求支撑不足，各地钢厂出台冬储贴补政策，接近贸易商心理价位，库存矛盾弱于去年。预计后期政策压力或小幅松动，需求还将持续偏 弱，冬储矛盾不大，螺纹钢或以窄幅震荡为主。对于2019年1月钢市行情，小编认为整体走势依旧不乐观，上半月或窄幅阴跌，下半月或横盘整理，全月跌幅参 考100-150元/吨。（来源：富宝资讯）