化工品：整体需求趋弱

2018年12月，原油价格跌幅加大，加上年底企业资金流紧张，部分装置重启，石化产品价格继续走跌，但得益于原料价格跌幅较大，整体毛利持平。

　　石化产品价格指数环比下跌3.3%，石脑油价格指数因原油价格整体大幅回调，环比跌幅达8.8%，石化产品整体利润水平较上月基本持平。

　　其中，有机原料和合成纤维跌幅最大，同比跌幅为5%左右；合成树脂跌幅最小，同比下跌1.5%；合成橡胶同比下跌2%，合纤原料同比下跌3.2%。接下来，因原油价格依然偏空，春节前后市场备货意愿因宏观经济环境不佳而弱于往年，多数石化产品价格盘整走弱的可能性较大。进入3月后，部分产品或得益于检修和春季开工行情，价格可能回升。

　　合成树脂方面，聚乙烯12月价格先扬后抑，月初受期货市场拉动，但随后因下游市场需求疲弱，期货价格走弱，上游销售商降价出售。受下游库存偏低影响，聚丙烯市场价格在快速拉升后回调，但月末受下游需求改善支撑，小幅反弹。预计后市原料侧依然偏空，由于上海赛科和福建炼化供应恢复，以及春节工厂放假等影响，聚烯烃市场价格或下调。

　　有机原料方面，2018年12月丁二烯价格整体上行。上旬，由于抚顺石化装置故障、上海赛科装置延期重启，市场价格被拉动，下旬受抚顺石化和神华宁煤供应偏低及下游需求支撑，市场价格走势依然表现良好。预计随着上海赛科、福建炼化及江苏斯尔邦等企业的装置恢复正常，以及春节假期的到来，整体市场存在走弱预期。

　　2018年12月，对二甲苯（PX）价格整体先扬后抑。月初价格受原油价格拉涨及下游消费强劲推动，但随着中下旬福建福海创装置开车，加上原油价格大跌，市场供需矛盾加大，PX价格受到重挫。预计由于原油价格偏空、市场供应增加、聚酯工厂停工面扩大，PX价格继续下挫。

　　合纤原料方面，2018年12月初，精对苯二甲酸（PTA）价格受炒作气氛推动，出现短暂上行，后因原油价格下跌和下游减产计划传闻而下跌，月末又随原油价格短暂而上行小幅反弹。预计随着聚酯减产力度加大，以及PTA检修装置重启，供应面和原油价格决定了PTA后市表现依然趋弱。

　　2018年12月，乙二醇价格跌势明显，特别是下旬随着原油价格的下行，库存累积加速，聚酯生产线收缩，市场整体偏空。预计随着下游检修和停产消息陆续释放，下游整体库存增加预期明显，乙二醇价格表现并不乐观。

　　合成纤维方面，2018年12月涤纶价格先扬后抑。上旬因中美贸易摩擦缓和、原料价格上涨，涤纶价格逐步走强，但下旬原料价格大幅跳水，加上年末资金收紧，消费需求减弱，价格下挫。预计受行业现金流向好带动，行业负荷偏高运行，但下游需求受到春节放假和检修影响，整体价格或趋于平缓偏弱。

　　合成橡胶方面，2018年12月国内顺丁橡胶市场涨跌互现。月初价格大幅度上涨，但随着中下游补货完毕，需求再度陷入疲弱，价格出现回调；月底，受原料价格反弹影响，价格处于盘整态势，预计虽下游轮胎厂有备货需求，但临近春节，整体需求呈现下滑态势。但是，上游部分民营企业有停车计划，或将利好走势。整体看，顺丁橡胶价格处于平稳态势，但不排除上行可能。

　　2018年12月，丁苯橡胶走势与顺丁橡胶类似，但月底因市场炒作，增强了市场交投意愿，高位报盘增多。行情上行后，市场形成压力，陷入浓郁的观望气氛。杭州浙晨、福橡化工、天津陆港的顺丁橡胶装置继续停车，以及其他企业有部分装置开工率下调，市场货源供应小幅下降，但下游轮胎企业开始休假，且原料丁二烯价格存在走弱预期，整体看丁苯橡胶价格盘整趋弱的可能性较大。