今年欧洲烯烃市场走势难料

2018年年初，几乎所有欧洲乙烯和丙烯市场参与者都对这一年期待满满，然而，从莱茵河水位下降到中美贸易摩擦，来自欧洲内外的负面因素却将市场的高预期尽数摧毁。到了2019年，欧洲烯烃市场仍然面临如裂解装置检修、烯烃市场变化以及贸易摩擦等不确定性因素，这促使市场参与者谨慎展望今年的行情。

　　去年年初，几乎没有人会怀疑烯烃市场的高盈利性。原油价格保持低位，市场需求健康稳定，新产品的利润率提高，外加裂解装置操作灵活性增强，欧洲市场人士相信，烯烃市场可以应对各种挑战。

　　然而，2018年面对的实际问题比预期要严重得多。中美贸易摩擦导致下游企业的不确定性增加，市场增长乏力，终端需求大大降低。欧洲遭遇炎热夏季，导致了莱茵河历史低水位，再加上部分乙烯裂解装置停工，使得德国ARG乙烯管网一段时期降低流量运行，*终导致乙烯和丙烯市场严重分散。沿海地区销售商货物过剩，价格相比对应合同参考价(尤其是乙烯)大打折扣。

　　新的一年，在下游市场还不太明朗的情况下，欧洲市场人士*关心的就是裂解装置检修计划。此前市场预计，欧洲裂解装置将于春季进行大面积检修，秋季也将有相当数量的装置检修。无论全球烯烃衍生物需求如何，欧洲裂解装置的检修无疑会限制欧洲乙烯和丙烯供应。如果全球市场继续疲软，这也许会抵消欧洲市场疲软状况，从而增加市场上行压力。

　　但就目前来看，欧洲市场的供应情况并不确定。市场人士认为，欧洲乙烯为结构性过剩，因此市场将继续维持结构性出口，一旦下游消费出现意外影响，现货出口量就会增加，从而遏制出口价格，这一情况去年曾出现两次。再考虑中美贸易摩擦和下游设施检修等不确定性因素，欧洲烯烃市场并不乐观。

　　而且，欧洲乙烯和丙烯的市场前景有所不同。对于乙烯来说，除欧洲本土上下游供应关系外，美国新增聚乙烯产能对欧洲乙烯市场的影响也需要考虑。如果中美两国能够解决贸易争端，从而使中国可以消化部分美国新增聚乙烯产能。对于欧洲这算是利好，反之，欧洲乙烯价格将承压。市场人士预计，到今年春季检修开始之前，欧洲乙烯市场仍将维持过剩状态。

　　丙烯市场情况与乙烯不尽相同。去年，乙烯裂解原料轻质化意味着丙烯产量在结构上更为紧张，莱茵河水位也严重影响了供应和需求。今年，丙烯供应缺口或仍然存在。随着检修季到来，丙烯衍生物库存重建，今年丙烯市场将迎来一个好开局。不过，在一定程度上，丙烯仍将受制于乙烯市场的发展。乙烯市场状况不佳可能导致裂解装置负荷率降低，也会进一步限制丙烯供应。