2月观察 油市仍存观望气氛 化工品涨跌互现

原油方面，1月布伦特首行原油期货价格止跌回升，波动区间为54.91~62.74美元/桶，均价60.24美元/桶，同比下跌12.8%，环比上涨4.5%。预计2月原油价格仍然以窄幅横盘震荡走势为主，均价在62美元/桶左右。3~4月，减产协议、美联储暂停加息等焦点事件有望为市场带来久违的风险溢价，使布伦特原油均价上移至61~66美元/桶，但仍需警惕宏观经济低迷和中美贸易关系不确定性导致的二次探底风险。

　　成品油方面，预计2019年2~3月成品油市场消费先降后升，汽油消费因汽车市场低迷提升乏力，春节假期停工及后期开工影响柴油消费，消费柴汽比先降后升。1月国内成品油表观需求2645万吨，同比下降0.5%。预计未来3个月成品油表观需求分别为2340万吨、2740万吨和2810万吨，同比分别上升1.6%、1.8%和1.4%。其中，汽油需求同比分别下降2.7%、上升7.3%和上升7.2%；柴油需求分别上升4.7%、下降3.8%和下降4.1%；航煤需求同比分别上升9.6%、7.7%和6.4%。

　　化工品方面，春节假期后，合成树脂及合成橡胶等产品因下游需求跟进缓慢，上游供应增加，价格存走弱预期，而合成纤维、合纤原料等产品或将延续春节前订单及市场走势，存在上涨预期。

　　1月，原油价格先扬后抑，部分下游装置推迟检修，以及春节前备货支撑了部分产品市场行情表现，但月底春节因素终使市场交投趋于平淡，部分产品价格出现下调。1月，石化产品价格指数环比下跌1.9%，石脑油价格指数环比小幅下跌0.5%。1月，石化产品整体利润水平较环比下降2.6%。其中，合纤原料跌幅*大，达4.4%；有机原料跌幅*小，约1%；合成橡胶逆势上涨1.5%，合成纤维下跌1.6%。