市场利好与利空博弈 加氢苯涨跌均受限制

纯苯外盘虽持续走高，中石化纯苯挂牌价上调至4950元/吨，下游装置检修有限，多维持高开工状态，但港口石油苯库存居高不下，限制加氢苯上涨空间，而加氢苯企业成本压力仍存，厂家低价出货意愿不高，纠结徘徊却成为近期加氢苯市场的常态。

　　就供需面而言：周内山东汇能、沾化瑜凯、河南首创及濮阳市茂源、山西焦化等前期停车的加氢苯装置仍未重启，且山东莱芜钢铁加氢苯装置停车，加氢苯综合开工水平仍未提升，市场供应面相对稳定。但港口石油苯库存仍维持在24万吨以上，短期内难以消耗至正常水平，且周边地炼暂无检修计划，市场石油苯供应充裕。下游装置检修较为分散，对纯苯多维持刚需购入，供需基本面近期利好支撑有限。

　　就原油及纯苯外盘而言：美国总统特朗普再度发声指责油价过高，令原油多头信心受到重挫，原油价格大幅回落。纯苯外盘近期窄幅震荡为主，内外盘价差较小，且受油价大跌影响，市场交投谨慎，对后市存观望情绪，市场短时高位整理为主。

　　就原料粗苯而言：随着加氢苯装置尚未完全恢复重启，且加氢苯企业长期处于亏损状态，厂家对原料粗苯压价情绪明显，粗苯价格有所回落，如2月26日，河南利源煤焦集团南北厂粗苯招标数量860吨，中标价3719元/吨，较2月20日跌120元/吨。2月27日，山西阳光焦化集团股份有限公司粗苯拍卖，数量300吨，起拍价3550元/吨，*终成交价3555元/吨，较2月20日下跌195元/吨。

　　外围及供需基本面对加氢苯市场上行对动力有限，原料粗苯价格回落，加氢苯成本面支撑减弱，但前期加氢苯饱受成本压力困扰，厂家低价出货意愿较低，且进口石油苯成本线整体维持近期高位，且中石化纯苯挂牌价仍执行4950元/吨，给予市场一定支撑。市场利好与利空博弈，加氢苯涨跌均受限制，2月末加氢苯市场仍将高位整理为主。