美国页岩油第二波影响来袭

2018年，国际油价坐上了过山车。2018年1月2日，产地为北海的布伦特原油价格为66.57美元/桶，随后布伦特油价一路上涨，10月3日涨到86.29美元/桶，创4年以来的*高水平。2018年10月3日至11月23日的50天时间里，国际石油价格跌了近三分之一，抹去了年内全部涨幅。但是故事并没有结束，从2019年开始，国际油价发起了新年攻势，创造了有史以来开年的*强涨势。今年前两个月，美国原油期货价格累计反弹约25%，是1984年以来1~2月份的*佳表现。

　　国际油价的风云变幻着实让圈内人有点跟不上节奏。多次的转折也让不少投行的预测左右打脸。笔者认为国际原油价格和地缘政治、供需关系、炼油能力等方面都有着紧密的联系，但是造成*近国际油价波动巨大的*主要原因还是页岩油开发造成的的结构性影响。

　　2012年以来，美国原油产量急剧增长，原油产量增长*重要的推动力是美国的页岩油革命，其迅速发展越来越深刻地影响着国际能源格局。有数据显示，美国2018年的原油产量在45年后重回世界首位。在页岩油生产的带动下，10年间美国原油产量激增了一倍以上。与此同时，由于美国的页岩油生产企业以中小企业为主，在油价上涨时，页岩油气公司倾向于加大开支，而在油价下跌时，需要时间才能减少开支，这一机制造成了市场供应起伏增大。

　　在上周举办的第38届剑桥能源周上，IEA署长法蒂赫。比罗尔也认为美国页岩油革命的第二波浪潮即将到来，它将影响国际油气行业的整体格局。他预计到2024年底，美国石油出口量预计将增加至900万桶/天，出口规模将超过俄罗斯，逼近沙特的水平。

　　虽然美国页岩油的供应令全球石油供应端更加多样化，但是凡事都有两面性，随着页岩油的产量不断增加，欧佩克的减产等措施影响力可能会渐渐减弱，页岩油对于国际油价的影响也将凸显，对于未来油价和起伏和不确定性，我们也要提前做好准备。