乙二醇：产能井喷 竞争加剧

去年9月至今，国内乙二醇市场已持续下跌6个月之久，价格从8000余元/吨的高峰跌至目前的4500元/吨低点，跌幅超过40%。后期来看，随着新项目投产高峰到来，乙二醇产能过剩将愈加明显，国内外市场竞争进一步加剧。

　　产能迎来大幅增长

　　目前无论是乙烯法乙二醇还是合成气制乙二醇企业，都已面临亏损局面。尽管如此，各生产企业仍保持高负荷运转，以市场换利润，应对国内井喷的产能增长和国外进口货源的竞争。

　　据悉，部分合成气制乙二醇厂家计划在二季度开始检修，同时下游聚酯需求向好，但在高库存压力下，乙二醇市场仍旧是困局难改。

　　据了解，乙二醇市场的高库存困局主要来自于产能的高速增长。截至2018年年底，我国乙二醇产能达到1200万吨，占全球产能的32%，其中合成气制乙二醇产能约500万吨，占比42%。2018年我国乙二醇产能增长215万吨，年增长率高达22%。产能增长的同时，产量也有显著提高，特别是经过技术升级，前几年投产的合成气制乙二醇装置不少已经实现高负荷生产。

　　业内人士分析，目前乙二醇供应过剩只是刚刚开始，未来真正的挑战才会来临。据统计，未来5年全球乙二醇产能将迎来大幅增长。国外方面，北美、中东和南亚都有不少大型项目上马，这些装置多选用廉价的乙烷为原料，国际竞争力较强。国内方面，2019年有600万~700万吨的产能计划投产;2020~2025年，计划投产的项目总产能达到1500万吨。

　　新产能的集中投放将使我国乙二醇面临巨大的竞争压力，预计到2015年市场将进入全面过剩阶段，产业格局迎来大洗牌。

　　进口量居高不下

　　我国乙二醇高库存困局还来自于居高不下的进口量。

　　我国是全球*大的乙二醇需求市场，吸引着全球货源的涌入。据统计，2018年我国乙二醇进口量高达980万吨，同比增长12%。从进口国家和地区来看，沙特、加拿大、新加坡以及中国台湾地区是我国进口市场的主力军。2018年上半年聚酯景气度较高，国内乙二醇行情较好，进口量宽幅增长，下半年国内产能提升，进口量持稳。

　　尽管合成气制乙二醇已经对乙烯法乙二醇构成了威胁，但目前做到完全替代还不具备条件，预计短期内乙二醇进口量仍将维持高位。

　　需求增长进入尾声

　　由于纺织业的回暖，乙二醇主要下游聚酯产业从2016年下半年开始复苏，2017~2018年进入了产能扩张的高峰期。截至2018年年底，我国聚酯产能增至5400万吨，折合乙二醇消耗量约1800万吨。但据业内人士预计，从2019年起纺织产业景气度将逐渐下降，聚酯产能增长也将随之进入下滑阶段，乙二醇未来需求的增长很大概率跟不上产能的增长。

　　值得关注的是，近期中国石油和化学工业联合会发布《2019年度重点化工产品产能预警报告》，对包括乙二醇在内的多数产能增长发出了预警。4月8日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录(2019年本，征求意见稿)》，其中建议限制20万吨/年以下乙二醇装置的建设，并取消对20万吨/年及以上合成气制乙二醇生产装置的鼓励政策。业内已经为乙二醇产能增长拉响了警钟。