供需格局相对松弛 丙烯市场跌势卷土重来

本周，原油走势强劲，提振丙烯市场止跌反弹，炼厂库存可控，上推热情良好，然市面实质利好支撑有限，且聚丙烯期货行情低迷拖累现货市场，业者担忧情绪较浓。25日收盘山东丙烯主流出厂6850-6950元/吨，涨幅仅在1.10%，26日丙烯市场跌势再起，山东地区主流出厂6800-6900元/吨。

　　原油方面，周初国际原油大幅走高，美国取消伊朗原油制裁的豁免权成为油价大涨的主要推动力量，市场担忧伊朗制裁收紧或将导致原油供应紧缺。此外美国石油活跃钻井数再度减少，伊拉克致力于OPEC及其他产油国的减产行动等都对油价起到支撑作用。短线技术指标层面仍处于看涨阶段，美国制裁伊朗事件还将持续发酵，整体利好油价，支撑业者入市信心。

　　周内丙烯与粉料间周价差在1150元/吨，粉料企业周内盈利550元/吨，周利润率6.85%，两者间价差较上周增加，利润小幅抬升，粉料工厂仍将维持高负荷运转。本周国内粉料行情暂无起色，PP期货多延续弱势运行，利好指引有限，继续牵制业者操盘心态，抑制粉料现货行情。同时塑编工厂开工已到达瓶颈，新增需求相对有限，加之下游终端订单暂无增幅迹象，制约粉料采购力度。下周来看，终端塑编行业订单整体不足，制约粉料市场交易量，但月底粉粒价差扩大，粒料整体坚挺，同时两油库存继续消耗，支撑粉料报盘。

　　下游装置波动方面，江苏同力粉料、山东兖矿丁辛醇、山东鑫岳环氧丙烷及环氧氯丙烷检修中，中海壳牌二期PP装置负荷仍相对偏低。下周，齐鲁石化pp装置、鲁西化工丁辛醇装置及山东鑫岳环氧丙烷装置存恢复预期。然5月中景石化PP装置、利华益丁辛醇装置及维远酚酮装置存检修计划，整体需求存减少预期。

　　近日汇丰、昌邑将陆续恢复产出，且山东部分港口库存压力不减，市场供应缓慢上升，市场供需稍显松弛。综合来看，目前聚丙烯期货延续跌势抑制现货走势，业者担忧情绪较浓，入市操盘积极性不高，炼厂让利出货意图明显，实单商谈优惠力度较大，金联创预计下周国内丙烯市场或存转弱预期，建议密切关注聚丙烯期现行情走势及下游装置开工变动。