5月国内进口乳胶补货利润仍将倒挂

4月份，国内海南产区已有新胶产出，泰国北部、越南产区宋干节后步入开割季。但由于天气干旱少雨，原料产出较少，国产乳胶及进口乳胶价格均居高不下，对国内市场暂未产生明显冲击。鉴于春节至今，国内乳胶市场持续内外盘倒挂，进口商补货情绪低迷，4月下旬国内进口乳胶出现明显缺货，持货商低价不出。

　　据上图，4月份国内进口乳胶现货市场倒挂幅度较3月份稍有缩窄，桶装乳胶倒挂幅度甚于散包乳胶。泰国北部虽已步入开割季，但因天气干旱少雨，原料产出较少，且北部以干胶工厂为主；泰国南部尚未步入开割季，故原料供应紧张，胶水收购价格徘徊在50.5-51.5泰铢/公斤。受助于加工成本支撑，供应商无意低报，但因期货市场走势偏弱，美金船货价格呈现高位整理走势。国内桶装乳胶流通相对充裕，月内市场价格震荡走跌，跌幅在200元/吨，月末价格小有起色。据统计，4月份，国内桶装黄春发报盘均价在10386元/吨；外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1277美元/吨，折合人民币在10982元/吨，补货倒挂596元/吨，月内*大倒挂幅度近700元/吨。而进口散包乳胶报盘更显坚挺，月内走势先抑后扬。中上旬市场流通相对偏宽松，且部分业者担忧国产乳胶入市将冲击进口胶行情，有意加快出货节奏，叠加期货市场冲高回落的拖拽，进口散包乳胶价格震荡回落。然国产乳胶因产区产出不畅，尚未集中释放，且产区消息称因天气因素短期供应将维持偏紧，市场担忧情绪减淡；进口乳胶则因内外盘长期倒挂，市场补货情绪持续低迷，而国内现货陆续被消化，流通逐渐趋紧，支撑市场行情。华东、华南市场*调涨报盘，华北市场紧随其后。市场人士多预计5月中上旬前国内市场现货流通偏紧局面将得不到明显改善，故持货商惜售。据统计，4月份，国内泰国非黄春发散包乳胶报盘均价在9705元/吨；美金船货报盘均价在1177美元/吨，折合人民币10145元/吨，进口利润平均倒挂440元/吨，月内*大倒挂幅度近650元/吨。

　　5月份国内进口乳胶市场补货利润仍将维持倒挂局面，倒挂程度继续缩窄。据了解，5月中上旬国内进口乳胶到港量不多，且多供交货，料现货流通维持偏紧，支撑持货商报盘心态。随着时间推移，国产乳胶入市量将逐渐增多；下旬泰国南部也逐渐进入开割季，胶水产出增加，加工成本或降低，美金船货价格存在一定下行预期，内外盘价差将得到一定修复，但进口利润难改倒挂，市场操盘空间有限。