聚醚成本拉涨动力有限 下游需求偏淡

节前国内聚醚市场于中旬左右弱势开跌，下行约750元/吨后，月底止跌暂稳，截至4月30日，山东及华北地区软泡聚醚散水现汇主流商谈在10300-10450元/吨，个别大户略低100元/吨有闻。本轮上游原料PO下跌约1000元/吨附近，月底收盘至9400-9500元/吨价位，利润较前期缩水严重，仅剩700元/吨附近，就当时PO价位来看，后市易涨难跌。

　　伴随五一假期来临，下游刚需买气逐步转弱，工厂出货压力上升，延续低位整理姿态。但伴随假期接近尾声，5月4日，原料PO新单报盘试探性拉涨百元，聚醚成本支撑略有走强，但需求支撑乏力的情况下，今日工厂跟涨意愿普遍偏低，报盘僵持，商谈出货为主，下游逢低刚需采购，工厂新单略增，但整体仍难放量，且持续性有限。

　　节后首日，上游原料液氯价格略有走低，山东地区主流出厂报价在450-550元/吨左右，实际成交多商谈。另一原料丙烯大稳小跌，山东主流成交在7050-7100元/吨。至此，PO利润约有1100元/吨，且后市若丙烯、液氯价格继续走低，利润仍有上升空间。PO工厂利润尚可，且并无新增检修利好，为防高价出货乏力，短线仍将出货为主，拉涨幅度有限。

　　综合来看，短线聚醚成本拉涨动力有限，下游需求略显偏淡，节后初期，市场仍将横盘整理，出货为主；但后市若PO涨至成本线附近，聚醚不乏承压调涨预期，但现有利好条件下，预计短线市场上行空间有限，仍将出货为主，中长线市场震荡整理为主。