供需压力不减 甲醇后市仍需理性看待

外盘装置的消息引发价格波动的逻辑不难理解，装置检修导致进口到港减少，进而影响供应情况，但是供应端的变化能否引发新的行情需要时间的验证和观察。

　　首先来看供应端现在的情况，目前国内外甲醇装置基本处于运行平稳的情况，个别短停检修装置对整体市场影响有限。特别的国外装置的消息，由于进口船货到港周期较长，因此目前的检修情况实际上影响的是远期未来的到港，而未来的供应方面国内的装置起着至关重要的作用，一是短期停车装置的恢复，如河南、山西等地区的部分装置;二是新增产能的释放，如山西、湖北、新疆等地的部分装置，总体来看，国内甲醇的供应并不会因为个别装置的检修而紧张，相反随着检修恢复和新增释放供应端有增加预期。

　　其次再来看需求端，作为基础化工品的甲醇，决定其价格底线的往往是成本支撑，例如煤炭、天然气的价格，当下的价格已迫近部分地区的成本线，因此卓创前期也预测甲醇价格继续下行空间有限;而决定甲醇价格上涨空间的则是下游的需求和利润。多数业者应该不会忘记2018年四季度甲醇价格的大幅下跌行情，虽然导致价格下跌的因素很多，如宏观、原油、期货等，但核心原因卓创认为是产业链利润分配的问题，作为产业链上游的甲醇利润率居高不下，而多数下游，特别是占比较大的重要下游受制于过高的甲醇成本利润不佳，甚至偶有亏损。而目前来看，在当下的行情中，甲醇各大下游表现均相对一般，下游采购按需为主，对高价抵触心态强烈，因此在这种背景下甲醇厂家如若大幅提高出厂价格，其效果如何有待市场验证。后期来看需求端的利好仍是集中在新增烯烃投产上，而新增烯烃的需求究竟何时释放，仍存不确定性。

　　对于后市，卓创认为目前甲醇供需面仍存一定压力，供应宽松为主，需求方面的提升预期存在不确定性，近期走势仍以宽幅震荡为主，消息面的指引需业者谨慎判断，建议理性看待短期走势。