MTBE：市场延续跌势 装置开工率下滑

　　5月份以来，MTBE市场在消息面、供需面等因素的影响下，价格震荡下滑，整体购销气氛偏清淡。目前（5月21日），山东MTBE主流成交价格在5200-5250元/吨，较4月底下滑 250-300元/吨。价格不断走低的表象之下，装置运行情况如何呢？

异构法装置利润转正 脱氢装置依旧亏损

　　进入5月以后，C4法装置利润依旧维持微利状态，异构法装置利润由负转正，而异丁烷脱氢法装置利润亏损加深。以山东地区为例，目前（5月21日）C4法装置理论利润在119元/吨左右，且5月份部分时段利润至红线附近。异构法装置来看，目前理论利润在104元/吨左右，随着原料高烯烃C4等价格的不断下跌，装置利润终于在长期亏损之后转为盈利。但是，异丁烷脱氢法装置来看，由于目前异丁烷价格在4850-4900元/吨，而MTBE价格在5200-5250元/吨，装置加工成本费用大致在1000元/吨左右，故利润依旧处于深度倒挂状态难有改善。

　　炼厂操作积极性欠佳 装置开工率下滑

　　据金联创统计，至截稿前，国内地炼MTBE装置综合开工率为43.21%，较4月底下跌了4.7个百分点。目前，利华益化工、永鑫化工、裕华化工、华星化工、洛阳宏力、辽宁嘉合等装置均处于停工检修状态；齐翔腾达前期装置检修计划或推迟至6月份。据了解，部分炼厂在二季度检修计划本就较多，加之近期MTBE市场长期表现疲弱，装置利润整体欠佳，故部分炼厂也趁机开始装置检修。但是，虽然随着装置开工率的下滑，市场整体资源供应量下降，资源的收缩并未拯救MTBE价格走跌的命运。

　　后市来看，国际原油期价谨慎看涨，本轮成品油零售价迎来上调的概率较大，由此来看消息面指引有望向利好发展。另外，第二批成品油出口配额中汽油出口量增加，且进入高温天气刚需逐步提升，或对汽油市场形成一定支撑。后期MTBE需求面有望改善，届时市场气氛或有好转，装置开工率或在低位的基础上缓慢提升。