环氧乙烷：稳还是降？

近期，国内环氧乙烷价格以稳为主，东北地区因装置检修，区域窄幅调涨。本周初，受东北地区调涨提振，场内心态出现好转，接货积极性有所提高。但随着亚洲乙烯市场大幅下挫，市场心态再度转空。加之临近月底调价节点，市场上出现调降传言。

　　成本面来看，上周，受供应面以及国内需求支撑，东北亚乙烯价格延续涨势，但由于下游市场持续疲弱，上行态势*终未能长久。上周末到本周初，亚洲乙烯市场清淡持稳。场内出现大量泰国PT T及台塑的乙烯船货招标，市场心态观望中走软。由于下游持续亏损，装置开工持续下降，亚洲乙烯现货供应明显增多。业者表示，在PE、乙二醇价格持续走软的情况下，开工率或将进一步降低。国内乙烯采购需求也因终端用户6月需求补库的完成而消退。另外，由于多数衍生品市场利润薄弱，终端用户多不愿以1000美元/吨以上的价格进行采购。加之台塑招标低价成交，周二、周三两日，在供需面双重打压下，亚洲乙烯市场大幅下挫，CFR东北亚价格连跌两日，前期涨幅几乎悉数奉还。虽然有业者认为可以将过剩货量运往欧洲，但受其库容等因素影响，可操作性有待观望。据悉，韩华道达尔受罢工影响推迟开车的裂解装置计划于6月中旬重启。以29日CFR东北亚乙烯价格及环氧乙烷华东出厂价格粗略估算，国内环氧乙烷利润在-280元/吨上下。若后期东北亚乙烯价格继续走低，成本面支撑将再度消失。

　　需求面来看，环氧乙烷下游市场整体弱势氛围明显。乙二醇持续低位；聚羧酸减水剂单体市场偏弱整理，整体成交量维持刚需；非离子表面活性剂以及乙醇胺市场均弱势观望为主。环氧乙烷产业链整体供需表现不对等，供需状态亟需做出修正。

　　综上，亚洲乙烯市场供需失衡，短线预期偏弱，目前价格对国内环氧乙烷仍有些许支撑。国内乙二醇市场仍在低位，对环氧乙烷仍无支撑。环氧乙烷市场供需矛盾仍存，后期若装置降负加上装置降负，或可给市场带来一定支撑。东北亚乙烯大幅下挫明显打压市场心态，场内再出调降传言，据悉幅度在300元/吨。由于部分地区供应面有收紧预期，目前尚不明确此次动作是区域调降还是普降，等待官方消息发布。