亚洲主要石化产品价格继续下挫

　　贸易战影响日益深化

　　2018年7月6日，美国开始对340亿美元中国商品加征25%的关税，标志着中美贸易战正式启动，到目前已经过去逾一年时间。在这一年时间里，全球贸易萎缩，地区经济疲软，亚洲主要石化产品价格较2018年同期下降了两位数，而这种下挫仍没有停止迹象。根据7月4日安迅思提供的主要石化产品的价格，乙烯价格同比跌幅*大，达到42%，苯和苯乙烯价格跌幅超过20%.

　　7月初，由于供应持续过剩，亚洲乙烯价格跌至10年来的*低水平。7月4日，亚洲乙烯价格跌至790美元/吨，去年同期的价格高达1360美元/吨，跌幅达到41.9%，预计供应过剩将持续到今年下半年。

　　在这种环境下，乙烯价格可能会在近期有略微提振。安迅思公司资深分析师Amy Yu表示：“因为亚洲市场乙烯价格在7月初触及10年来的低点，部分买盘预期将提振市场。”另外，亚洲裂解装置停工检修计划和下游聚乙烯（PE）和乙二醇（MEG）生产的恢复，应该有助于提振亚洲乙烯市场。Amy Yu认为，综合目前各种因素，“近期亚洲乙烯市场的供应和需求平衡可能会有所改善，亚洲市场乙烯价格可能在8月到10月出现反弹。而到了第四季度，亚洲乙烯市场或又会受到新增产能投产的打压。”

　　MEG是中国市场上半年表现*差的乙烯下游衍生物品种，其进口价格已跌至2009年以来的*低水平。5月下半月的价格甚至低于石脑油价格。安迅思数据显示，7月4日，中国市场MEG现货进口价格为903.5美元/吨，较2018年同期下跌40%.预计下半年将投产的MEG新产能可能继续对市场施加下行压力，而利润率疲弱可能会推迟一些新建装置的投产。

　　在丙烯市场，受装置停工检修导致市场供应趋紧的影响，亚洲市场丙烯价格跌幅低于乙烯。7月4日，亚洲丙烯价格为925美元/吨，去年同期的价格为1050美元/吨，跌幅为11.9%.

　　在芳烃市场，亚洲市场苯的价格*近一直在上涨，原因是亚洲向美国出口的套利窗口开启，抵消了人们对新供应即将到来的担忧。然而，亚洲基准的苯价格为658.5美元/吨（FOB，韩国），与去年同期的830美元/吨的价格相比，下跌幅度达到20.7%，与下游苯乙烯 （SM）市场同期的走势一致：亚洲基准的苯乙烯价格从去年同期的1360美元/吨跌至当前的1082.5美元/吨，跌幅为20.4%.对苯乙烯市场而言，自2019年3月以来，受大量装置停工检修，加上生产困难，导致供应减少。

　　7月4日，以FOB韩国为基准的亚洲甲苯价格同比下跌13.9%，从去年同期的741美元/吨下跌至638.5美元/吨。跌幅相对较小的主要原因是自2019年上半年以来亚洲甲苯现货市场供应趋紧。

　　由于全球*大的两个经济体之间的贸易争端尚未解决，在充满挑战的宏观经济环境中，市场不确定性将持续存在。目前，亚洲各地的制造业活动一直在放缓。尽管美国和中国已同意重启谈判，以结束长达一年的贸易战，但目前充斥在世界市场上的高关税仍将继续抑制明年的全球经济前景，石化产品需求持续疲软。