2022 年推动天然气价格的3大主流趋势

在经历了惊人的复苏之后，石油行业一直占据着投资的风头，使得该行业成为 2021 年表现最好的行业。天然气多头一直在拥有自 2014 年以来最高水平的天然气交易，超过石油和许多其他商品。

2022年，天然气行业又迎来了一个良好的开端，由于需求强劲，天然气价格自年初以来上涨了 20% 至 4.19 美元/百万英热单位。

在更新的天气预报显示 1 月份东北部地区将出现冰冻温度后，过去几天天然气价格上涨了近 10% 。该预测是在周末袭击东海岸的冬季风暴之后发布的，导致阿冈昆城门天然气价格高达 24 美元/百万英热单位。由于国内天然气供应有限，许多新英格兰州已转向燃烧石油以在恶劣天气下保持电网运行。

“本周末和 1 月最后一周，美国东部三分之一地区的供暖需求显著增强， ”Again Capital LLC的John Kilduff 表示。

上周，美国能源信息署 (EIA) 周四报告称，截至 1 月 7 日当周的天然气库存减少了 179 Bcf ，这是今年冬天迄今为止最大一次的库存减少。

低温和高昂的天然气价格对荷兰皇家壳牌公司（纽约证券交易所代码：RDS.A）和英国石油公司等大型企业来说是一个福音。 (纽约证券交易所代码：BP)，他们在特立尼达生产液化天然气并销往新英格兰市场。与此同时，满地可银行将美国天然气生产商AnteroCorp（纽约证券交易所代码：AR）升级为买进。因为估值折扣和天然气价格上涨预计将推动股价上涨 50%，而切萨皮克（纳斯达克股票代码：CHK）最近在 BAML 发起买进，上涨约 30%。

伍德麦肯兹发布了《2022 年全球天然气和液化天然气报告》。以下是它的一些有趣的预测。

如果北溪2号投入使用，天然气价格将下跌。

天然气严重短缺、风力发电量下降、核电停电和寒冷天气共同导致欧洲陷入有记录以来最严重的能源危机之一。然而，欧洲的能源问题每时每刻都在恶化。周二欧洲天然气价格创下历史新高，此前北溪2号将俄罗斯天然气输送到德国的油气管道转向东部，而运往欧洲市场的液化天然气 (LNG) 的美国船舶正转向价格更高的亚洲。

向西的天然气流经2,607 英里长的亚马尔-欧洲管道，这是俄罗斯天然气通往欧洲的主要路线之一，自那以来天然气一直在逐渐下降，但最近出现了逆转，克里姆林宫表示此举没有政治意义。

一些西方政客争辩说，俄罗斯正在将其天然气用作与乌克兰有关的政治斗争的武器，以及推迟另一条有争议的管道北溪2号的认证。当然，俄罗斯否认有任何联系。克里姆林宫发言人德米特里佩斯科夫周二在电话会议上说：“ （与北溪 2 号）绝对没有联系，这纯粹是商业情况。”

北溪项目旨在为中欧建立可靠的俄罗斯天然气供应。为此，俄罗斯天然气工业股份公司拥有的北溪公司将通过穿过波罗的海的管道将俄罗斯与德国连接起来。几个欧盟国家反对该管道，认为这违背了该组织的利益。

伍德麦肯兹表示，以俄罗斯目前的出口水平并考虑到正常的天气条件，到 3 月底，欧洲的存储库存将降至 150 亿立方米（bcm）以下，创历史新低。随着冬季的结束，价格最终会下降，但对储存设施的补充需求将会很高，比去年高出约 20-25 bcm。北溪2号的调试很可能是补充存储空间并避免重演去年冬季危机的唯一选择。

“包括亚洲在内的正常冬季天气，以及北溪2号调试的能见度将推低价格，尽管对存储的需求（和高碳价格）将保持价格高于每公吨英热单位 (mmbtu) 15 美元。但寒冷欧洲和亚洲的冬季以及北溪2号的投产仍存在不确定性，整个 2022 年价格可能会进一步上涨——为未来又一个颠簸的一年做好准备。”

全球天然气需求将保持弹性

伍德麦肯兹表示，天然气需求在短期内可能会保持弹性，到目前为止需求被破坏的迹象有限。

亚洲的液化天然气需求持续增加，因为大部分供应以传统石油指数合约定价，目前交易价格是亚洲液化天然气现货价格的一半。与过去五年相比，欧洲市场的前景不那么光明，工业和电力需求自夏季以来下降了 4%。

但伍德麦肯兹副总裁 Massimo Di Odoardo 表示，最终价格上涨将对需求造成压力。例如，在亚洲，从煤炭转向天然气的理由将会减弱，因为更高的液化天然气现货价格将转化为更高的石油指数合同价格。与此同时，对可再生能源和电池的投资可能会继续增加，从而限制了天然气需求的增长空间。正如最近欧盟支持生物甲烷和氢气的提议所表明的那样，欧洲的政策制定者将寻求加速从天然气转向。

更多液化天然气项目

伍德麦肯兹预测，液化天然气项目将继续保持强劲势头，因为液化天然气价格预计将在结构上走高，而石油指数化正在上升。

分析师预计，未来两年每年将有 7900 万吨 (MMTPA) 的额外 LNG 做出最终投资决定 (FID)，其中包括北美 33 个 MMTPA、卡塔尔 16 个 MMTPA 和俄罗斯 20 个 MMTPA。

伍德麦肯兹指出，迄今为止，石油巨头一直处于观望状态，但可能会在 2022 年采取一些行动，其中几家公司预计将与卡塔尔能源公司完成谈判，以确保在 North Field East 开发项目中分得一杯羹。

TotalEnergies （纽约证券交易所代码：TTE）很可能会收购Novatek的北极 LNG-1 项目的一部分。大型企业也有可能继续与北美东部和西部沿海的第三方项目达成承购协议。

伍德麦肯兹表示，天然气将继续成为石油巨头能源转型战略的支柱。