智能水表成业绩增长引擎 智慧水务行业未来可期

       水务行业是关系国计民生的基础产业，近年来，“水十条”、“智慧城市”、“节能减排”以及《我国水表行业“十三五”发展规划纲要》等政策的出台为智能水表的发展提供了广阔的市场机遇。

　　近年来，随着技术的不断提升以及智慧城市、智慧水务的加快演进，智能水表的市场需求快速增长，智能水表替代机械水表成为大势所趋。

　　为抢占智能水表新赛道，近年来头部企业纷纷加大投入、提前布局，以三川智慧为例，公司目前总产能为1500万台/年，其中，智能成表产能达300万台。一旦市场需求提升，公司可通过柔性生产，将机械水表产能迅速转化为智能水表产能。

　　在水表销售方面，作为国内以水表为主业的上市公司，水表特别是智能水表依然是三川智慧的主要收入来源。据三川智慧最新财报显示，2021年智能水表销售共贡献了5.13亿元营收，收入占比高达54.75%，在去年大宗原材料价格飞涨的背景之下依然保持了39.04%的毛利率。

　　不论是智能水表还是智慧水务业务，都有十分广阔的成长空间，这就为三川智慧之后的业绩增长奠定了坚实的基础。

　　随着物联网、大数据、云计算及移动互联网等新技术不断融入传统行业，国家大力鼓励智慧城市、“互联网+”概念，并陆续出台了《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等多项支持政策。供水作为城乡生活及生产的基础，也被列入了重点智慧化行业。

　　在此背景下，水务行业相关的政策利好不断出台。2021年下半年国家发展改革委、住房城乡建设部修订印发《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》，两大《办法》的出台一方面理顺了供水行业的价格机制，同时保障了供水企业的可持续发展，进一步推动行业改造升级。

　　此外，2021年10月印发的《“十四五”节水型社会建设规划》中提出城镇生活节水要大幅降低供水管网漏损，推进居民小区二次供水设施改造和专业化管理等。在众多政策不断出台的形势下，智能水表是智慧水务的一部份，未来发展值得期待。

　　随着国家一户一表工程、节能减排、新型城镇化建设、智慧城市、阶梯水价、互联网的应用，水管理部门为方便监测与控制，提高管理效率，节约管理成本，对智能化计量仪表及系统的需求会日益增多。天风证券分析师2020年预计，2022年水表行业合计市场空间151.97亿元/年，智能水表空间为104.18亿元/年。

　　当前，水表行业大大小小的公司很多，行业集中度不算高。头部企业如三川智慧、宁水集团等上市公司，国内市场占有率均在15%左右，未来随着智能水表销售的持续放量，有着技术和产品优势的头部企业，优势将愈发凸显。